英伟达业绩与AI行业景气度 - 英伟达FY2027 Q2营收同比增长106%至962.2亿美元，高于市场预期的921.7亿美元，调整后EPS为2.22美元，高于预期的2.10美元 [9][10] - 英伟达预计Q3营收约1080亿美元（±2%），高于市场预期的约1041.9亿美元，显示AI算力需求仍保持强劲 [9][10] - 英伟达罕见给出长期增长指引，预计FY2028收入仍将增长约70%，明显高于财报前市场约44%的预期，强化了AI基础设施投资仍将维持高景气的判断 [10] - 需求端呈现扩散趋势，除传统大型云厂商外，AI实验室、企业及主权客户需求持续增长，公司预计AI实验室明年将贡献约四分之一的业务 [10] - 英伟达与AWS计划于2027—2028年额外部署200万颗GPU，进一步印证大型科技公司AI资本开支仍保持较强增长动能 [10] - 英伟达强劲业绩带动全球半导体与科技股上行，英伟达当日上涨8.7%，推动AI及科技板块明显走强 [1][9] 美联储政策与市场影响 - 美联储主席Kevin Warsh在Jackson Hole年会讲话中释放偏鹰信号，认定潜在通胀未实质改善、金融条件难言限制性，市场对9月加息预期提升 [1][4] - 美国7月整体PCE同比达3.7%（略超预期的3.6%），核心PCE同比持平3.3%、环比+0.2%符合预期，距离2%目标仍远 [4][9] - 沃什鹰派讲话后，市场对9月加息的预期概率升至55.7%，2年期美债收益率升至4.36%的一个月高位，美元录得约两个半月最大单日涨幅 [11] - 沃什鹰派讲话推升实际利率与美元，触发贵金属获利了结，国际黄金价格下跌3.21%至4455.11美元/盎司 [3] - 沃什鹰派讲话推升欧美国债利率，美国十年期国债收益率上行至4.718% [3] 原油市场与地缘政治 - 美国宣布对伊朗实施经济制裁，伊朗同阿曼、卡塔尔、巴基斯坦等有关方展开密集外交沟通，霍尔木兹海峡通行担忧缓解，本周油价回落 [1][3] - 布伦特原油期货价格下跌6.66%至88.10美元/桶，WTI原油期货价格下跌4.20%至83.40美元/桶 [3][5] - 美伊冲突后美国、OECD、日本等库存均降至历史低位，俄乌冲突削弱俄罗斯供给能力，运输扰动对原油供给压力高点已过 [6] - 油价能否进一步上行更需要观察是否发生影响能源生产设施事件 [6] 全球股市表现 - 本周MSCI全球股票指数上涨0.29%，发达市场股市（MSCI发达市场股票指数+0.33%）表现好于新兴市场股市（MSCI新兴市场股票指数+0.01%） [2] - 标普500指数、纳斯达克指数、道琼斯工业指数表现依次为+0.49%、+0.85%、+0.53% [2] - 法国CAC40指数下跌0.98%，德国DAX指数上涨1.66% [2] - 日经225指数上涨0.59%，韩国综合指数全周收跌1.80% [2] - 恒生指数与恒生科技指数本周分别下跌1.63%与3.38% [2][13] 港股市场分析 - 港股行业层面，能源（+2.18%）、原材料（+1.10%）和医疗保健（+0.20%）领涨，非必需性消费（-4.93%）、电讯业（-3.31%）领跌 [13] - 阿里巴巴以折价8.4%的价格配售约800亿港元新股用于AI投资，对科技及消费板块形成拖累 [13] - 内地五大行上半年净利润同比增长约3%–5%，其中中国银行增长5.1%、农业银行增长4.9%，存款成本下降推动二季度银行业净息差环比回升1bp至1.41% [15] - 美团二季度收入同比增长14.4%至1046亿元，调整后净利润录得25.2亿元，较一季度49.7亿元的调整后净亏损明显改善 [15] - 本周南向资金整体维持净流入，全周港股通累计净买入约83.90亿元人民币 [16] 大宗商品与REITs市场 - 本周彭博全球商品指数下跌0.21%，工业金属价格普遍上行，贵金属价格调整 [3] - 国际黄金价格下跌3.21%至4455.11美元/盎司，全球黄金ETF持有量加速上行 [7] - 本周STOXX全球1800 REITs指数下跌1.27%，仅酒店娱乐REITs上涨，其他行业REITs下跌 [8] - 美国REITs公司中，已公布2026年第二季度财报的REITs公司业绩整体好于市场预期，医疗、工业、特种类型REITs录得较高的业绩增速 [8] 经济数据与市场展望 - 美国Q2 GDP二次估值维持年化1.5%不变，私人最终销售上修至4.2%，消费与企业投资强于初值 [4] - 美国7月新屋销售年化60.7万套（-10.5%）、8月谘商会信心89.4、密歇根信心终值51.7 [4] - 德国IFO连续第四月回升至88.8（远超预期），Q2 GDP上修至环比+0.3% [4] - 二季度标普500公司调整后盈利同比增速预计达到34.5%，显示企业盈利韧性仍强 [12] - 微软、Alphabet、亚马逊等五家大型科技公司今年资本开支预计合计约7300亿美元 [12]