文章核心观点 - 菲利普斯66公司资产组合出色现金流强劲财务状况良好，目标是实现长期两位数股东回报，是值得长期投资的选择 [9] 公司概况 - 菲利普斯66是美国跨国能源公司，总部位于休斯顿，是最大的上市炼油公司之一，市值近600亿美元 [1] 股东承诺 - 公司致力于提高业务可靠性，目标是到2025年将中期调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）较去年增加40亿美元，来自优化资产出售和业务转型以节省成本 [1] - 公司在调整资产组合的同时，预计在2.5年内返还相当于市值27%的资金，实现两位数回报 [1] - 公司将股东分配目标从2022年11月承诺的到2024年底100 - 120亿美元，提升至2023年10月的130 - 150亿美元（占市值25 - 30%） [2] 资产组合 - 公司不仅是下游公司，拥有强大且多元化的资产组合，中游业务在收购DCP中游后将与炼油业务规模相近，还有可再生燃料、营销等资产 [3] 业绩表现 - 2017 - 2019年公司平均调整后EBITDA为77亿美元，当前中期目标EBITDA约为100亿美元 [4] - 2023年前三季度公司调整后EBITDA达96亿美元，按年化计算约为130亿美元，高于平均水平，公司目标是将中期EBITDA从100亿美元增长到2025年的140亿美元 [5] 股东回报 - 公司计划用现金为股东提供丰厚回报，可自由支配现金流将增加50% [6] - 公司资产负债表强劲，维持业务的持续资本较低，坚持年度分红，目前股息率略超3%，股息和持续资本使用每年不到30亿美元，2025年中期预计有近80亿美元用于股东回报 [7] 结论 - 对于寻求长期投资的人来说，菲利普斯66是不错的选择，公司正从炼油业务转型，积极提高中期收益并进行机会性收购，虽处于周期性行业，但也带来投资机会 [9]