公司背景 - IonQ 成立于2015年 是一家量子计算机开发商 除了构建量子计算机 还通过亚马逊Braket 微软Azure Quantum 和谷歌云市场等平台销售已构建机器的访问权限 并提供量子算法开发和量子计算系统设计的咨询服务 总部位于马里兰州College Park [3] 行业趋势 - 全球量子计算市场预计将快速增长 三个不同的预测显示 到2030年 CAGR分别为19 6% 38 3% 和32 1% [4] 财务表现 - IonQ 的季度收入从八季度的0 2M增长到最近一季度的6 1M 显示出显著的增长 [12] - 公司毛利率高达68 85% 但EBITDA 运营和净利率分别为-659% -691 8% 和-734 43% [15] - 公司稀释率相对较低 过去八个季度总稀释率为7 11% 最近四个季度降至2 59% [18] - 公司无长期债务 最近一季度的净利息支出为5M 总债务为7 2M [21] - 公司现金及短期投资储备为384M 杠杆自由现金流为-36 5M 预计有超过十年的资金储备 [24][25] 技术进展 - IonQ 的AQ 35系统需求强劲 并已向美国空军研究实验室出售了两套网络节点系统 价值25 5M [6] - 公司已实现AQ 29 并计划通过误差缓解而非完全误差校正达到AQ 64 [7][8] - 公司拥有74项美国专利和163项美国待批专利申请 以及19项国际专利和111项国际待批专利申请 [9] 估值 - 截至2023年12月27日 IonQ 的市值为2 77B 每股价格为13 21美元 远期EV/Sales为110 21x Price/Sales为127 58x Price/Book为5 87x [34] - 公司交易价格远高于其每股账面价值和每股有形账面价值 表明市场对其长期增长和成功充满信心 [37][38] 股票激励 - IonQ 通过股票激励支付员工 过去12个月的股票激励总额为47 4M 最近一季度的股票激励为17M 这有助于延长公司可用现金和短期投资的寿命 [50][51] 结论 - IonQ 是一个在快速增长行业中的纯量子计算公司 尽管目前收入较低 但增长迅速 公司拥有充足的现金储备 预计在被迫通过债务或市场融资之前能够实现正现金流和净收入 [56]