文章核心观点 - 未来三年对维珍银河至关重要，2026年1月是关键节点，公司为达目标已调整当前太空飞行计划，其可能成功实现现金流转正，也可能因各种问题破产 [1][4][13] 维珍银河背景 - 公司目标是打造太空旅行业务，运送普通人进入太空 [2] - 2023年5月25日完成太空试飞，6月29日首次商业飞行成功，随后开始每月一次的常规运营，但这些飞行只是概念验证，无法盈利 [2][3] - 第三季度公司营收170万美元，太空飞行费用达2560万美元，预计下一代航天器是2026年实现现金流转正的关键 [3] 维珍银河成功情况 - 若看好公司，需相信其能成功研发Delta级飞船，该飞船更大，每次飞行创收更多，且投入使用后研发成本将降低，第三季度研发费用约4500万美元 [5] - 公司约有10个季度的现金储备，首次Delta级飞船飞行预计在2026年初，约8个季度后，有一定容错空间 [6] 维珍银河失败情况 - 存在成本超支、重大延误或灾难等风险，可能打乱公司计划致现金短缺，且创始人理查德·布兰森表示不再注资 [8] - 公司宣布减少太空飞行频率，改为季度飞行，是为节省资金、减缓现金消耗和降低运营成本，但这表明公司担心财务目标难以实现，让投资者担忧 [9][10] 中间情况 - 鉴于太空旅游业务成本巨大，公司处于非成即败的境地，若Delta级飞船按时按预算投入运营，三年后将有业务；若遇问题或延误，可能破产，且目前不清楚谁会注资填补资金缺口 [12]