文章核心观点 - 3M公司股价12月上涨超10%，市场因预期2024年降息而计入更好增长环境；公司有吸引力但也有问题，投资前需观望其2024年展望和资本分配政策 [1][4][5] 股价表现 - 3M公司股价12月上涨超10%，因市场预期2024年降息带来更好增长环境 [1] 增长环境利好原因 - 市场因10年期国债收益率从10月下旬接近5%降至略低于4%，假定美联储今年将逆转加息，更好经济增长前景对3M股东有利 [2] - 公司业务大量涉及利率敏感行业，如消费电子、汽车、建筑和家居改善产品，其产品广泛用于工业领域，依赖经济增长 [2] 业务变动 - 3M计划2024年上半年分拆医疗保健业务Solventum，保留19.9%股份，分拆后公司将更具周期性 [3] 投资分析 - 公司作为扭亏为盈标的有吸引力，管理层正在削减成本并重新定位公司以实现增长，通过重组活动改善了利润率表现 [4] - 管理层在实现销售指引方面记录不佳，购买高股息股票需评估股息可持续性，3M当前股息率为5.6% [4] - 过去12个月股息支出33亿美元，华尔街分析师预计2023年自由现金流45亿美元，2024年43亿美元，2025年47亿美元，虽含医疗保健业务的数据显示股息可持续，但分拆业务和法律和解费用或影响股息 [5] - 管理层可能不想削减股息，有Solventum 19.9%股份作为潜在资金来源，但董事会态度不明，投资前应观望公司2024年展望和资本分配政策 [5]