行业情况 - 木材是基础设施建设和新屋建造的关键工业商品，其价格随利率变化，利率影响房贷利率进而影响新屋建设[3] - 2020年疫情使利率降至历史低位，2023年10月美30年期国债期货跌至2007年以来最低，房贷利率超8%，新屋需求骤降，现有房屋供应受限价格高企，木材价格下跌[3] - 2023年木材价格先降后升，芝加哥商业交易所连续实物木材期货合约2022年末为496.50美元/千板英尺，2023年末涨9.5%至543.50美元/千板英尺[5] - 2022年CME推出新实物木材期货合约，虽更灵活但截至2023年末流动性仍不足，未达降低价格波动的临界规模[6] - 最新通胀数据显示通胀正接近美联储2%目标，FOMC预计2024年利率降低，30年期国债期货自2023年10月低点反弹，经济软着陆或使购房者重返市场，增加木材需求[7][9] - 木材期货流动性不足致价格波动大，2021 - 2023年价格大起大落，春季建筑活动增加木材易上涨，2024年上半年木材价格或因低利率和需求上升而上涨[10] - 2023年末至2024年初5月交割的实物木材价格呈上升趋势，未来几个月可能迎来繁荣期[11] 公司情况 - 惠好公司是房地产投资信托公司，拥有和租赁美加林地，可从稳定或上涨的木材需求中受益，股息率2.4% [3][4] - 2023年9月27日惠好公司股价31.03美元，2024年1月4日涨近9%至33.73美元，市值超248亿美元，日均交易量超370万股，流动性高，最新年股息0.76美元，收益率2.25% [4][12] - 惠好公司股价随木材期货价格波动，上涨时表现逊于期货，下跌时表现优于期货，美国经济软着陆使木材需求和价格上升，对惠好公司等木材相关资产有利，是投资者涉足木材市场的流动性替代选择[14]