文章核心观点 - 美银Stifel下调拜耳评级和目标股价，认为其2024年难达去年目标且面临多重不利因素 [1] 评级调整 - Stifel将拜耳评级从“买入”下调为“持有”，目标股价从68欧元降至42欧元 [1] 业绩情况 - 分析师认为拜耳难以达到2023年剔除当前影响后113亿欧元盈利指引下限 [2] - Stifel预计未来几个月盈利预期将降低，2024年EBITDA可能下降11%，2023年已下降约20% [7] 业务拆分 - 拜耳首席执行官称议程上有拆分一个业务板块的计划 [3] - Stifel认为拆分消费者健康业务可创造价值，但无法短期内解决资产负债表紧张问题 [4] - 分析师认为分拆拜耳作物科学业务会破坏价值，基本是逆转孟山都收购交易 [5] - 两项拆分交易都会产生大量拆分成本，剥离至少需18个月，IPO后减持股份可能还需2 - 3年 [6] 法律诉讼 - 分析师称草甘膦诉讼风险未消退，输掉4起案件，其中一起索赔15亿美元，持续拖累股价 [8]