文章核心观点 - 不建议投资者将荷兰兄弟咖啡公司股票加入投资组合，建议考虑星巴克股票 [2] 避免投资荷兰兄弟咖啡公司的原因 - 公司目前有831家门店，计划10 - 15年开设4000家门店，虽扩张目标吸引投资者，但财务状况可能不佳 [3] - 9月公司需筹集3亿美元外部股权资本支持扩张，未来可能还需筹资，其成功和生存依赖不可控的资本市场状况，增加投资风险 [4] - 第三季度净利润1340万美元，利润率仅5%，同店销售额上季度仅增长4%，约为星巴克增速一半 [5] - 以第三季度2.64亿美元营收规模来看，公司缺乏竞争护城河，品牌知名度低，咖啡行业竞争激烈，管理层经营困难 [6] 投资星巴克的理由 - 星巴克有竞争护城河，品牌是强大无形资产，全球知名，能抵御竞争威胁并使产品溢价 [9] - 公司持续盈利，商业模式可持续，2023财年运营利润率达16.3%，高于荷兰兄弟咖啡公司 [10] - 公司产生大量自由现金流，上一财年支付24亿美元股息并回购10亿美元流通股，荷兰兄弟咖啡公司短期内难以实施类似资本回报策略 [11] - 公司全球已有38038家门店，计划到2030年开设55000家门店，虽大部分扩张计划在国际市场尤其中国，但也会在美国增开门店，将给荷兰兄弟咖啡公司带来挑战 [12] - 目前星巴克股价较2021年7月历史高点下跌26%，预期市盈率22.6，处于近三年较低水平，是投资好时机 [13]