文章核心观点 - 2023年西联汇款公司因投资者对其在金融科技市场增长潜力的担忧而连续第三年表现不佳，但当下是在快速增长的交易和处理领域布局该公司股票的最佳时机，其跨境支付业务的发展、积极的增长策略、低估值、高股息率和强劲的现金生成能力使其成为长期投资的优质股票 [4] 公司发展现状 - 2023年第三季度公司实现7%的货币中性增长，表明公司通过客户获取和留存成功利用了市场需求，关键指标改善，有望实现可持续增长 [5] - 2023年第三季度C2C交易增长12%，每位活跃客户的月交易量从年初的4.5笔增长到8.5笔，同比近乎翻倍，C2C交易较去年同期下降11%的情况实现4%的增长，品牌全球数字交易量同比增长12%，收入首次实现正增长，公司预计2023年实现收入正增长，2024年实现中个位数增长 [6][7] 公司策略举措 - 客户获取和留存方面，公司采取针对目标受众、推出新产品、提供促销定价、加快交易速度和即时退款等策略，提升零售销售点体验，增加概念店数量，还推出实体卡和数字钱包，并计划将所有服务整合到一个应用程序中 [7] 公司财务状况 - 公司积极的增长策略使运营利润率从去年同期的21.3%降至19.6%，但更高的收入使调整后每股收益达到0.43美元，高于去年同期的0.42美元，利润率仍在19% - 21%的目标范围内，有望在实现2025年目标后反弹 [8] - 截至2023年9月底，公司年初至今的运营现金流为5.19亿美元，资本支出为1.17亿美元，自由现金流近4亿美元，远高于2.63亿美元的股息支付，无股息削减风险，健康的自由现金流有助于减少流通股数量，对每股收益和股息增长有利 [8] 公司估值与评级 - 西联汇款的远期估值较六个月前更便宜，目前股价约为远期非GAAP收益的6.99倍，低于六个月前的7.04倍和行业中位数9.96倍，远期市销率为1.02，低于五年平均水平1.56和行业中位数2.68 [9] - 量化评级为持有，量化得分略低于买入区间，主要因增长和动量指标评分不佳，但随着2024年潜在的收入和盈利增长，增长因素有望改善，其他量化因素如估值、盈利能力和评级调整支持买入策略 [9] 行业前景与公司机遇 - 全球跨境支付预计将从2023年的190万亿美元激增至290万亿美元，西联汇款凭借强大的品牌知名度、全球零售网络和不断增强的数字业务，有望成为行业关键参与者，其增长策略也为利用跨境支付增长趋势铺平道路，股票具有吸引力的买入机会，高股息率适合投资者长期持有 [11]