文章核心观点 - 文章探讨礼来和诺和诺德的GLP - 1减肥药物对人们及外部行业的影响，重点分析其对饮料市场的影响，认为百事公司零食部门销售将保持稳定，怪物饮料需求可能激增，同时阐述了对这两家公司的买入评级及理由 [1] 公司介绍 百事公司 - 全球知名食品和饮料公司，产品多样，包括零食、饮料等，旗下有百事、乐事等品牌，服务于发达和新兴市场 [2] - 注重创新，适应消费者偏好，推出更健康产品，还积极采取环保举措，致力于可持续发展 [2] 怪物饮料公司 - 专注于能量饮料生产和分销，旗舰产品为怪物能量饮料，产品受众广泛，在全球商店和自动售货机均有销售 [3] - 营销活跃，通过赞助体育和音乐活动强化品牌形象，还关注消费者趋势，不断推出新口味和配方 [3] GLP - 1减肥药物情况 药物特点及市场现状 - 礼来和诺德诺德的GLP - 1减肥药物模仿一种激素，可减缓消化并使人长时间有饱腹感，但价格高、产量有限，限制了许多潜在用户的使用 [4] 研究情况 - 礼来资助的关于替尔泊肽的研究对减肥药物公司意义重大，该研究跟踪670人，发现继续使用替尔泊肽一年的参与者平均多减重5.5%，改用安慰剂的参与者平均增重14%，表明药物有效但可能需长期服用 [5][6] - 研究存在问题，53名参与者因恶心和胃肠道问题等副作用退出，且Zepbound每月成本超1000美元，保险覆盖不一致，影响药物可及性，但预计2024年保险覆盖会增加，生产设施投资会提高 [7] 行业影响分析 对百事公司影响 - 减肥药物不一定改变长期消费者行为，人们即使服用药物也会继续吃喜欢的食物，减肥药物效果有“季节性”，对零食消费长期影响小，百事公司零食销售将保持稳定 [9] - 考虑到长期服药依从性和经济负担，很多人可能不持续使用药物，会强化零食消费持续性，且百事公司产品组合多样，有健康零食选项，能满足不同消费者需求 [10] 对怪物饮料影响 - GLP - 1药物抑制食欲，减少卡路里摄入，消费者需其他能量来源，调查显示15%受访者已使用GLP - 1药物，21%表示感兴趣，使用药物的人每月至少喝一次能量饮料的可能性比普通人高72%，86%的药物使用者至少购买过一次能量饮料 [12][13][14] - Stifel预计若更多人服用GLP - 1药物，美国能量饮料消费将增加2%，怪物饮料市场份额近30%，将率先受益，药物市场增长与能量饮料消费增长相关，是有吸引力的投资机会 [13][15][16] 估值分析 百事公司 - 百事公司远期市盈率为22.47，高于行业中位数19.17，虽可能被高估，但考虑未来盈利前景，溢价可视为对未来价值的投资 [17] - 远期市销率为2.51，高于行业中位数1.18，高出行业平均113.17%，表明公司不仅维持销售，还在追求增长，为未来收入增长奠定基础 [18] 怪物饮料 - 怪物饮料远期市盈率为37.52，远高于行业中位数19.17，表明投资者看好其未来增长，但高市盈率也带来高盈利增长预期，Seeking Alpha评级为‘D -’，提示股票可能被高估 [19] - 远期市销率为8.52，远高于行业中位数1.18，反映市场对其销售的高溢价，但Seeking Alpha评级为‘F’，表明相对于同行，股票可能基于销售被高估 [20] 关键结论 - GLP - 1减肥药物将重塑制药和消费市场，相关制药公司2024年有望增长，百事公司零食需求将保持稳定，怪物饮料等能量饮料公司可能受益 [21]