文章核心观点 Hedgeye发布对ServiceNow股票的做空建议，认为其股价可能下跌30% [1][2] 分组1：Hedgeye看空原因 - 公司剩余潜在市场到年底实现程度可能有限 [1] - 公司激进定价和捆绑策略在下一轮续约时会遭遇更大阻力，因试图向客户转嫁约30%的价格上涨 [2] - 温哥华版本的增量功能未能实现投资者对生成式AI的效率提升预期 [9] - 投资者会对公司AI产品货币化能力失望 [11] 分组2：公司相关动态 - 公司定于1月24日公布季度财报，市场普遍预期每股收益为1.10美元，去年同期为0.88美元 [3] - 公司首席执行官在达沃斯世界经济论坛接受CNBC采访时称AI能极大提高生产力 [12] 分组3：市场情况 - 目前ServiceNow的卖空兴趣仅为1.43% [12] - 华尔街对该科技公司的共识评级为“买入” [13]