文章核心观点 - 尽管百事公司面临与家乐福的定价纠纷等负面消息，但基本面依然强劲，当前股价下跌是增持机会 [72][73][77] 分组1：公司投资价值 - 百事公司是防御性投资之选，拥有顶级品牌、强大定价权、A-评级资产负债表，连续50多年提高股息，是股息之王 [4][5] - 过去十年百事公司回报率达170%，大幅跑赢消费必需品同行，若不是近期走势分化，也能跑赢标普500指数 [7][8][9] - 公司股息率达3%，2024年预期派息率62%，五年股息复合年增长率6.6% [5] 分组2：负面新闻及分析 - 家乐福因价格上涨决定在法国、意大利、西班牙和比利时停售部分百事产品，影响约0.25%全球营收 [32][33][35] - 美国超市也对物价上涨表示担忧，通胀走势仍不稳定 [36] - 百事公司称因新合同未达成一致，于去年底停止向家乐福供货，双方有望尽快达成协议 [42][43][45] - 2022年百事公司与加拿大Loblaw也有类似纠纷，最终达成协议 [46] 分组3：财务表现与展望 - 2023年第三季度公司实现8.8%有机营收增长，核心恒定货币每股收益增长16%，饮料业务销量持平，食品业务销量下降1.5%，提价推动营收增长 [21][24][25] - 2023年北美业务中，菲多利有机营收增长7%，桂格食品增长5%，百事饮料北美增长6%，国际业务贡献近40%净营收，第三季度有机营收增长12% [55][56][57] - 分析师预计2月9日公布的财报中，公司每股收益1.72美元，较2022年第四季度增长约3%，过去两年未错过盈利预期 [59][60] - 2023年公司预计有机营收增长10%，核心恒定货币每股收益增长13%，2024年目标是实现有机营收和核心恒定货币每股收益增长处于长期目标区间上限 [61][62][63] - 分析师预计公司2024和2025年每股收益增长8%，2026年增长5%，当前市盈率22.1倍，略高于正常估值，综合估值、盈利增长和股息，隐含年回报率8.1%，略低于长期年回报率8.4% [65]