文章核心观点 咖啡连锁品牌Dutch Bros于2021年上市后股价表现不佳，但业务增长强劲，若能平衡增长目标与运营效率，股价有望提升 [1][12] 分组1：Dutch Bros的会员奖励计划 - 2023年前三季度奖励计划会员注册人数增加165万，总数近500万，占最近一季度交易的63% [3] - 星巴克上季度会员同比增长14%至3260万，占美国总销售额约57% [4] - 公司CFO表示将积极利用奖励计划吸引新客户、留住老客户，尤其注重在新市场提高参与度 [5] 分组2：Dutch Bros的店铺扩张计划 - 近年来店铺数量从2019财年的370家增至2023年的831家，长期目标是增至4000家 [6] - 公司聘请前星巴克高管Christine Barone担任CEO，指导下一阶段增长 [7] - 2024年计划新开150 - 165家店，增长潜力大 [8] 分组3：Dutch Bros的增长策略转变 - 去年公司调整增长策略，以应对高昂的扩张成本 [9] - 此前采用“堡垒式”房地产策略，现在转向“广度”而非“深度”策略，追求更多样化的租赁和店铺形式 [10][11]