文章核心观点 - 2023年专注成长的市场中3M股票失宠 但如今其安全性和收益率或成投资必要条件 若美联储改变降息时间表 投资资金可能流向3M等工业股 其股息收益率和当前估值是周期性机会 [1] 市场背景 - 2023年美联储为对抗通胀加息 2024年提议最多六次降息 因通胀率迅速下降接近2%目标 且制造业经济过去一年低迷 每月收缩 需要资金转移 [1] - 过渡时期不确定性高 投资者可能寻找一开始就能提供稳定性和收益率的股票 [1] 投资机会分析 跟随“聪明钱” - 市场都知晓美联储的待决决策 赚钱不易 可参考高盛集团分析师2024年宏观展望报告 报告认为制造业将从长达一年的收缩中突围 [2] - 3M属于制造业 有望受益于行业突围 且其股息收益率和相对于同行的折扣具有吸引力 [3] 与同行比较 - 过去十二个月 工业ETF相对标准普尔500指数表现不佳 落后达9.0% 因工业股通常缺乏增长性 2023年资金追逐科技等高增长股票 [4] - 美联储可能为工业领域带来顺风 工业板块有望赶上大盘 3M也会随之受益 [5] - 同行平均远期市盈率为15.9倍 3M估值为10.9倍 有31.4%的折扣 对行业大盘股有吸引力 [5] - 与霍尼韦尔相比 3M估值比其20.1倍的市盈率低46.0% 但分析师预计未来十二个月两者每股收益增长率相近 3M为8.7% 霍尼韦尔为8.8% 且3M股息收益率近5.6% 霍尼韦尔仅2.2% [5] - 陶氏化学股票远期市盈率为15.9倍 3M有31.4%的折扣 陶氏化学股息收益率为5.3% [5] 分析师观点 - 富国银行分析师将3M股价目标定为每股112.0美元 高于其他华尔街分析师 [5] - 若美联储改变降息时间表 3M可能吸引投资资金 因其品牌安全性和超过债券的股息收益率 [5]