文章核心观点 - 宝洁公司本季度表现稳健，现金流充足，股票被低估，有两位数上涨潜力，各业务板块增长，利润率提升，资本回报安全，技术面释放趋势跟随信号 [2][3][7] 财务表现 - 第二季度营收214.4亿美元，略低于市场共识目标，但同比增长3.2%，推动利润率扩大 [3] - 各业务板块均实现增长，个护业务有机增长9%，织物与家居护理业务增长6%，价格上涨4%，销量下降1%，价格弹性低，定价能力明显 [4] - GAAP结果因非现金品牌减值同比下降，但调整后收益增长，毛利率提高520个基点，营业利润率提高400个基点，SG&A费用同比增加但小于营收增长，商品成本有利，调整后收益1.84美元，同比增长16%，超营收增幅820个基点 [4] 业绩指引 - 公司维持营收指引，上调收益区间至接近市场共识，预计调整后每股收益增长8% - 9% [4] 资本回报 - 公司产生35亿美元现金流，自由现金流生产率95%，33.25亿美元自由现金流足以覆盖33亿美元股息支付和股票回购 [6] - 股息收益率约2.5%，占收益60%，有提升空间，公司预计收益高增长，将连续第68次实现中个位数股息复合年增长率，2024财年股票回购使有效收益率提高55% - 65% [6] 股票估值与前景 - 股票市盈率接近23倍，明年预期市盈率21倍，虽不便宜，但整个消费必需品板块处于深度价值区间，过去十年平均市盈率超28倍，经济正常化和需求复苏时价格倍数有望扩张 [2] - 分析师认为股票被低估，评级为“适度买入”，过去十二个月上调目标价，共识目标价较当前股价高超12%，股价较分析师最低目标价低约2% [2] - 股票在新冠泡沫后进入盘整，但上升趋势完好，技术面释放趋势跟随信号，有望回到盘整区间高端，若保持势头，后续财报可能推动股价创新高 [2][7] 其他信息 - MarketBeat确定五支顶级分析师推荐股票，宝洁不在其中，虽当前评级为“适度买入”，但顶级分析师认为这五支股票更值得购买 [8]