文章核心观点 - 宝洁公司2024财年第二季度业绩强劲，盈利超扎克斯共识预期，销售额和盈利同比增长，各业务板块有机销售额均增长 [1] 业绩表现 - 核心每股收益1.84美元，同比增长16%，超扎克斯共识预期的1.70美元，货币中性每股收益同比增长18% [1] - 净销售额214.41亿美元，同比增长3%，但低于扎克斯共识预期的215.45亿美元，各业务板块均有增长，货币因素使净销售额下降1% [1] - 有机收入同比增长4%，得益于价格上涨4%，产品组合和销量持平 [2] - 各业务板块净销售额增长情况：美容业务增长1%，个护业务增长6%，健康护理业务增长4%，织物与家居护理业务增长5%，婴儿、女性与家庭护理业务增长2% [2] - 各业务板块有机销售额增长情况：美容业务增长1%，个护业务增长9%，织物与家居护理业务增长6%，健康护理业务增长2%，婴儿、女性与家庭护理业务增长3% [2] - 公司股价在盘前交易中上涨1%，过去一年股价上涨4.4%，跑赢行业2.4%的涨幅 [2] 利润率情况 - 毛利率提高520个基点至52.7%，货币因素使毛利率提高0.6%，货币中性毛利率提高590个基点至53.4%，主要受价格上涨、商品成本下降和生产率提高推动，部分被产品组合和再投资影响抵消 [4] - 核心销售、一般和行政费用占销售额的比例从去年同期扩大120个基点至25.7%，货币因素使该费用率下降0.1%，货币中性费用率扩大110个基点至25.6%，主要受再投资增加推动，被生产率提高和净销售额增长杠杆等因素部分抵消 [4] - 核心营业利润率同比提高400个基点至27%，货币因素使营业利润率提高0.7%，货币中性营业利润率扩大470个基点至27.7%，营业利润率包含340个基点的生产率提高 [5] 财务状况 - 2024财年第二季度末，公司现金及现金等价物为78.9亿美元，长期债务为230.96亿美元，股东权益总额为488.29亿美元 [6] - 截至2023年12月31日的六个月，公司经营现金流为100.04亿美元，调整后自由现金流为42.83亿美元，第二财季调整后自由现金流生产率为95% [6] - 2024财年第二季度，公司向股东返还33亿美元，包括23亿美元股息支付和10亿美元股票回购 [6] 2024财年指引 - 公司维持销售预期，调整核心和GAAP每股收益预期，预计2024财年总销售额同比增长2 - 4%，有机销售额增长4 - 5%，货币波动预计使总销售额增长下降1 - 2% [7] - 预计报告每股收益较去年下降1%至持平，此前预计GAAP每股收益同比增长6 - 9%，2023财年为5.90美元，核心每股收益预计同比增长6 - 9%至6.37 - 6.43美元 [7] - 2024财年盈利预期包含与有利商品成本相关的税后逆风8亿美元，不利货币汇率预计带来税后逆风10亿美元，利息收支净影响预计带来税后逆风1亿美元 [8] - 预计2024财年核心有效税率为21%，资本支出占净销售额的4% [8] - 预计2024财年调整后自由现金流生产率为90%，计划支付超过90亿美元股息，并进行50 - 60亿美元股票回购 [8] 其他公司表现 - 高露洁目前扎克斯评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为3.6%，过去一年股价上涨6.5%，当前财年销售额和每股收益预计同比分别增长7.9%和8.1%，过去30天每股收益共识预期未变 [10] - 庄臣目前扎克斯评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为10.1%，过去一年股价上涨18%，当前财年销售额和盈利预计同比分别增长8.9%和6.4%，过去30天每股收益共识预期未变 [10] - 因特香水目前扎克斯评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为45.7%，过去一年股价上涨20.7%，当前财年销售额和每股收益预计同比分别增长20.9%和19.7%，过去30天每股收益共识预期未变 [11]