文章核心观点 - 文章认为并非所有超高股息率股票都值得投资 部分股票的超高股息率是风险信号 而另一些则可能代表机会 投资者需深入分析股息背后的公司基本面[2][13] - Annaly Capital的13.5%超高股息率并不可靠 因其股息在过去十年被多次削减 股价也随之走低 不适合依赖股息收入的投资者[2][4][5] - Realty Income和加拿大丰业银行的超高股息率情况则不同 前者是可靠且持续增长的股息支付者 后者的高股息伴随公司改善业绩的努力 两者可能更具吸引力[2][7][10][13] Annaly Capital 分析 - 公司是一家抵押贷款房地产投资信托 其业务设计初衷并非服务于股息投资者 而是为大型机构投资者提供抵押贷款证券敞口[3] - 公司股息率高达13.5% 但过去十年股息已被多次削减 抵押贷款REIT对利率、投资者情绪和房地产市场高度敏感 财务表现波动大[4] - 公司股价基本随股息下调而下跌 导致投资者面临收入流减少和资本损失的双重打击[5] Realty Income 分析 - 公司是一家实体商业地产投资信托 拥有并出租物业 其股息已连续29年增长 且按月支付[7] - 公司股息增长相对缓慢 过去29年平均年增长率约为4.3% 但已被证明是高度可靠的股息支付者[8] - 当前5.5%的股息率处于其过去十年历史区间的高位 暗示股票可能被低估 公司作为净租赁领域最大参与者且拥有投资级资产负债表 进一步支撑了股息的安全性[8] 加拿大丰业银行 分析 - 银行是加拿大最大的银行之一 行业监管严格 市场地位受保护 且经营风格保守 在大衰退期间也未削减股息[10] - 银行当前股息率高达6.8% 原因有二：一是其增长重点在风险较高的中美洲和南美洲市场 二是在盈利增长、股本回报率和非利息收入增长等关键财务指标上落后于同行[11] - 管理层承认派息率目前较高 但认为无需担忧 正通过改善成本结构和增加核心存款等措施提升相对业绩 预计未来派息率将回落至更舒适区间[12]