文章核心观点 - 2024年2月1日Ceridian HCM Holding Inc.将更名为Dayforce，股票代码变为DAY 公司正从盈利能力受重创中恢复，有望成为成长股 分析师预计其未来几年每股收益大幅增长，考虑增长因素后公司估值合理，评级为买入 [2][46][47] 公司概况 - 公司是人力资本管理（HCM）软件公司，旗舰产品Dayforce是云平台，提供人力资源功能，还授权Powerpay给加拿大小企业，有遗留HR平台正被Dayforce取代 [3][4] - 2024年1月25日收盘时，公司股价68.60美元，市值106亿美元 [5] 竞争情况 - HCM技术市场竞争激烈，公司认为自身在产品和服务质量、易用性、技术可及性、产品广度、声誉和价格方面有竞争力，单应用、实时技术结合优质服务和广泛地域覆盖是竞争优势 [6][9][10] - SeekingAlpha列出公司的五个竞争对手，分别是Paycom、Paylocity、Adecco Group AG、TriNet Group, inc.等 [7][8] 公司增长 - 过去10年公司年收入持续增长，从2015年的6.116亿美元增至2023年第三季度末的14.5亿美元TTM，但每股收益和净利润增长不平稳，受COVID - 19影响业务下滑，后开始恢复 [12][15] - 预计HCM软件市场将从2024年的2492万美元增长到2029年的3594万美元，复合年增长率7.60%，亚太地区增长最快 [18] - 预计公司EBITDA同比增长2501.23%，收入增长21.63% 2022年摊薄净亏损0.48美元，分析师预计2023年盈利1.32美元，2025年每股收益达1.70美元，2026年达2.16美元 [19] - 公司提出五个战略增长杠杆，包括在成功市场找新客户、拓展Dayforce平台、企业部门增长、加速全球扩张和相邻市场创新 公司也是积极的收购者 [19] 公司利润率 - 五年图表显示公司毛利率稳定，EBITDA利润率在COVID - 19期间下滑后恢复，净利润率低于5% [20] - 2023年第三季度收益报告显示，销售、一般和行政费用（SGA）达1.34亿美元，抵消大部分毛利润，额外发行250万股也影响每股收益 [23][24] - 公司持有客户资金产生浮动资金，投资活动有1490万美元损失 [26][27] 管理与战略 - 董事长兼CEO David Ossip有超30年HCM公司建设和领导经验，会计和财务报告主管Jeff Jacobs有丰富财务经验 [28][29] - 公司有“激进增长战略”，需充足现金流，五年图表显示现金流正在恢复 [30][31] 公司估值 - 仅看市盈率公司被高估，非GAAP远期市盈率达55.83，远高于工业板块中值18.41 考虑增长因素后，PEG非GAAP远期比率为1.17，低于板块中值1.76，公司处于公允价值区间低端 [33] - 华尔街分析师预计公司每股收益将大幅增长，目标价平均为76.94美元，较当前价格上涨12.16%，评级为买入 量化评级为持有，华尔街分析师有七个强力买入、四个买入和八个持有评级 [34][39][40]