文章核心观点 公司2023财年第四季度财报基本符合预期，但2024财年指引低于分析师预期，公司宣布重组计划削减成本并加速DTC业务增长，同时指出在服装零售行业中Lululemon股票是更好的投资选择 [2][3][14] 第四季度业绩情况 营收增长3.2% - 季度销售额增长3.2%（按固定汇率约2%）至16.4亿美元，略低于华尔街共识预期的16.6亿美元 [5] - 美洲、欧洲、亚洲营收分别为8.88亿、3.79亿、2.62亿美元，同比变化6%、2%、4%，其他品牌营收1.13亿美元，同比下降11% [6] - 其他品牌中Beyond Yoga营收增长14%，Dockers营收下降18%（按固定汇率20%），在美批发业务表现不佳 [7] - 批发渠道销售额同比下降2%（按固定汇率3%），美国和亚洲低个位数增长被欧洲7%的下降抵消 [8] - DTC渠道销售额增长11%（按固定汇率10%），电商业务营收增长19%，该渠道收入占比从39%升至42% [9] 调整后每股收益增长29% - GAAP净收入1.27亿美元，每股0.32美元，同比下降16%，剔除一次性项目后净收入1.79亿美元，每股0.44美元，同比增长29%，略超分析师预期 [10] 2023财年经营现金流近翻倍 - 全年经营活动产生现金4.36亿美元，较2022财年增长91%，季度末现金及现金等价物3.99亿美元，长期债务10亿美元 [11] 2024财年展望 - 营收预计同比增长1% - 3%，受退出Denizen业务、减少降价销售和外汇不利因素影响，预计有2个百分点的负面影响 [12] - 调整后每股收益1.15 - 1.25美元，年增长率4.5% - 14%，而华尔街此前预期营收增长4.7%，调整后每股收益增长22% [12][13] 行业投资建议 - 许多服装零售商和消费 discretionary公司面临高利率和通胀带来的挑战，投资者应考虑各行业中最强的公司 [14] - 服装零售行业中，运动服装专家Lululemon是更好的选择，自2023年10月6日以来其股票回报率达30.2%，而同期Levi和标普500回报率分别为21.8%和14%，且Lululemon长期表现出色，Levi自2019年3月上市后股价下跌 [15][16] 公司应对措施 - 公司宣布重组计划削减成本并加速更盈利的DTC业务增长，初始阶段将裁员全球企业员工的10% - 15% [3]