文章核心观点 - 公司是优质科技企业，正采取措施多元化业务，股价可能低估8%，具有高资本回报率和强劲资产负债表，适合长期股息增长投资者增加科技股持仓 [8] 公司概况 - 公司是模拟和混合信号半导体企业，专注蜂窝系统解决方案，成立于1962年，市值170亿美元，员工近10000人 [1] - 约三分之二收入来自美国，三分之一来自国际市场，主要是中国、中国台湾和韩国，在全球有18个设计中心、15个销售办事处和6个制造基地 [1] - 产品广泛，包括放大器、衰减器等，客户超6000家，大部分收入来自需无线连接产品的移动设备 [1] 股息情况 - 公司连续10年增加股息，五年股息增长率为13.2%，最近一次股息提高9.7% [2] - 股票收益率2.5%，比五年平均收益率高70个基点，股息由44.4%的派息率保障 [2] 营收与盈利增长 - 2014财年至2023财年，公司收入从23亿美元增至48亿美元，复合年增长率8.5%，每股收益从2.38美元增至6.13美元，复合年增长率11.1% [3] - 过去十年流通股数量减少17%，CFRA预测未来三年每股收益年复合增长率为8% [3] 风险与机遇 - 公司产品和客户集中，约60%收入来自苹果，苹果垂直整合可能影响公司增长和利润率 [4] - 5G移动应用增长有限，公司正采取措施多元化终端市场，如2021年以28亿美元收购Silicon Laboratories的基础设施与汽车业务 [4] 财务状况 - 公司财务状况良好，长期债务/股权比率为0.2，利息覆盖率近18，2023财年末净长期债务约2.6亿美元 [5] - 过去五年平均净资产收益率23.7%，平均净利润率25.4%，具有规模经济、知识产权等竞争优势 [5] 估值情况 - 公司市盈率17.6，低于科技行业常见水平、大盘盈利倍数和自身五年平均市盈率18.9，市销率3.6低于自身五年平均4.8 [7] - 通过股息贴现模型分析，公司股票公允价值为116.96美元，Morningstar估值133美元，CFRA目标价100美元，平均估值116.65美元，可能低估8% [7]