文章核心观点 - 3M作为连续65年提高股息的“股息之王”，虽因基本面表现不佳和法律问题股价下跌、股息率升高，但公司重组计划已见成效，未来营收和利润有望增长，仍具投资价值 [2][5][6] 公司现状 - 3M连续65年提高股息，仅7家标普500指数成分股的连续提高股息时长超过它 [2] - 股价疲软使3M股息率升至6.3%，远高于标普500成分股平均1.5%的股息率 [2] 负面因素 - 公司四季度财报虽盈利超预期，但营收未达预期，全年营收下滑且净亏损近70亿美元，引发投资者抛售 [3] - 法律问题导致盈利能力受损，公司为两起诉讼拨备近150亿美元费用，是2023年巨额亏损的主因 [3] - 公司计划在今年上半年将医疗保健部门分拆为独立公司Solventum，该部门是2023年唯一实现营收增长的部门，分拆时间不确定及对未来的担忧令投资者不满 [4] 积极因素 - 公司重组计划已见成效，2023年自由现金流同比增长32%至近51亿美元，足以覆盖33亿美元的股息分配 [5] - 2024年公司预计营收持平或增长2%，非GAAP净收入至少增长6% [5] - 管理层会尽力维持“股息之王”地位，分拆所得将用于诉讼和解，缓解投资者担忧 [6] 投资建议 - 公司面临的挑战并非不可克服，基本面有望改善，股价将随之上涨，当前6.3%的股息率在55只“股息之王”股票中排名前三 [6] - 3M是美国工业的重要力量，凭借其规模和现金流，未来仍将长期占据重要地位，当前股价和股息率具有吸引力 [7]