文章核心观点 公司2023年第四季度和全年业绩有增有减，第四季度总营收增8%至34亿美元，全年总营收增7%至134亿美元；运营利润率有降有升，净利润和每股收益表现不一；公司还进行了股份回购并宣布收购NFP，整体业务在增长同时面临成本上升和税务变化等挑战 [1][2] 第四季度关键指标与亮点 - 总营收增8%至34亿美元，有机营收增7% [1] - 运营利润率降920个基点至23.1%，调整后运营利润率升60个基点至33.8% [1] - 每股收益降21%至2.47美元，调整后每股收益持平于3.89美元 [1] - 回购230万股A类普通股，花费约8亿美元 [1] - 宣布收购领先经纪商NFP，与怡安商业服务合作推动战略加速 [1] 全年关键指标与亮点 - 总营收增7%至134亿美元，有机营收增7% [2] - 运营利润率降110个基点至28.3%，调整后运营利润率升80个基点至31.6% [2] - 每股收益增3%至12.51美元，调整后每股收益增6%至14.14美元 [2] - 经营活动现金流增7%至34.35亿美元，自由现金流增5%至31.83亿美元 [2] - 回购840万股A类普通股，花费约27亿美元 [2] 第四季度财务总结 - 总营收增8%至34亿美元，受有机营收增长、外汇和信托投资收入有利影响，部分被收购等不利影响抵消 [5] - 总运营费用增23%至26亿美元，因有机营收增长、长期投资、法律和解费用和外汇影响 [5] - 外汇对美国公认会计准则净收入和调整后净收入有有利影响，预计2024年一季度和全年也有有利影响 [6] - 有效税率为16.7%，调整后有效税率为18.2%，高于上年同期 [7] - 加权平均摊薄流通股减少至2.02亿股，公司回购230万股A类普通股，剩余授权约33亿美元 [8] 全年现金流总结 - 2023年经营活动现金流增2.16亿美元或7%至34.35亿美元，受运营收入增长和营运资本优化推动，部分被新系统实施和高现金税支付抵消 [9] - 自由现金流增5%至31.83亿美元，因经营活动现金流增加，部分被资本支出增加抵消 [10] 第四季度收入回顾 - 总营收增2.45亿美元或8%至33.75亿美元，有机营收增7%，受保留客户、新业务和续约管理推动，外汇和信托投资收入有有利影响，部分被收购等不利影响抵消 [12] - 商业风险解决方案有机营收增4%，各地区增长良好，零售经纪业务在亚太地区两位数增长，美国温和增长 [13] - 再保险解决方案有机营收增14%，条约业务和临时分保及投资银行业务增长强劲，市场影响积极 [14] - 健康解决方案有机营收增11%，全球核心健康和福利经纪业务增长强劲，多数地区两位数增长 [15] - 财富解决方案有机营收增5%，退休业务增长强劲，投资业务AUM委托投资收入增加被咨询业务下降抵消 [15] 第四季度费用回顾 - 总运营费用增4.78亿美元或23%至25.96亿美元 [16] - 薪酬和福利费用增1.32亿美元或9%，因有机营收增长和外汇不利影响 [16] - 信息技术费用降700万美元或5%，因云成本降低和上年技术投资高 [17] - 场地费用增400万美元或5% [17] - 固定资产折旧增1200万美元或33%，因对怡安商业服务技术平台投资 [17] - 无形资产摊销和减值降700万美元或27%，因待售资产减少和上年资产已摊销 [17] - 其他一般费用增2.15亿美元或70%，因法律和解费用和收购NFP交易成本 [18] - 加速怡安联合计划费用为1.29亿美元，用于员工优化、资产减值和技术等成本 [18] 第四季度收入总结 - 运营收入降2.33亿美元或23%，运营利润率降920个基点至23.1%；调整后运营收入增1.03亿美元或10%，调整后运营利润率升60个基点至33.8% [20] - 利息收入增900万美元，利息费用增1400万美元至1.24亿美元 [21] - 其他收入（费用）降1.38亿美元，调整后其他收入（费用）增3200万美元 [21] - 归属于怡安股东的净利润降24%至4.98亿美元，调整后净利润降4%至7.85亿美元 [22] 2023年全年总结 - 总营收增7%至134亿美元，受有机营收增长和信托投资收入有利影响，部分被收购等不利影响抵消 [23] - 归属于怡安股东的净利润降至25.64亿美元，调整后每股收益增6%至14.14美元，受外汇不利影响 [23] - 全年回购约840万股A类普通股，花费约27亿美元，剩余授权约33亿美元 [24] 财务报表相关 合并损益表 - 第四季度总营收增8%，全年总营收增7% [31][32] - 各项费用有不同程度增减，运营收入和净利润表现不一 [32] 有机营收增长 - 第四季度和全年各业务板块有机营收有不同程度增长，总营收有机增长均为7% [33] 自由现金流 - 2023年经营活动现金流增7%，自由现金流增5% [35] 运营收入和摊薄每股收益调整 - 调整后运营收入和利润率有增长，各项调整项目包括无形资产摊销、计划费用、法律和解等 [36] 资产负债表 - 资产和负债有一定变化，股东权益为负且有变化 [37][38][39] 现金流量表 - 经营、投资和融资活动现金流有不同表现，现金及等价物和客户资金有增加 [41]