文章核心观点 美国整体经济或许尚可，但鞋服行业仍未实现软着陆，假日季业绩不佳致斯凯奇和哥伦比亚运动服装公司股价下跌，零售商补货意愿低，行业发展面临挑战 [1] 行业现状 - 鞋服制造商面临困境，即便线上和自有门店销售偶有亮点，但整体形势仍不稳定 [1] - 两年前食品等生活必需品价格上涨，使消费者减少非必需品支出，零售商担心库存积压，谨慎下单 [2] - 美国经济虽持续增加就业岗位，但许多基本必需品价格仍高于四年前，抑制鞋服等商品需求 [2] 斯凯奇情况 - 周五股价下跌9.6%，批发业务第四季度销售额同比下降8%，美国市场下降10%，此前一个季度有小幅增长 [2] - 直接面向消费者业务销售额增长20%，首次占总销售额多数，主要通过电商和自有零售店销售 [2] - 主要客户零售销售实现个位数增长，1月发货趋势良好，全球表现超预期，目前库存和收货情况良好 [3] 其他品牌情况 - 李维斯和耐克近年来更注重自主销售，李维斯最近一个季度直接面向消费者销售额增长11%，耐克12月该业务销售额增长6%，但耐克称自主经营增加复杂性和低效性 [3] - 李维斯称上月服装店需求有所改善，两家公司都在裁员、制定未来成本削减计划并推出新产品 [3] 哥伦比亚运动服装公司情况 - 周五股价下跌1.7%，第四季度直接面向消费者销售额下降，整体销售额下滑 [2][4] - 美国市场因市场环境艰难和暖冬影响第四季度业绩，美国以外地区，尤其是中国和欧洲直销市场，哥伦比亚品牌实现健康增长 [4] - 预计2024年是充满挑战的一年，零售商下单谨慎，经济和地缘政治不确定性高，瑞银分析师维持其股票“卖出”评级 [4] - 瑞银分析师对美国潜在需求持谨慎态度，预计直接面向消费者业务增长将来自新门店开业和临时奥特莱斯店销售 [5]