文章核心观点 CF Bankshares Inc.公布2023年第四季度及全年财务业绩，公司资产超20亿美元，信贷质量良好，虽面临净息差挑战但业务有增长机会和发展势头 [1][2][4][12] 2023年第四季度及全年财务亮点 - 第四季度净利润420万美元（摊薄后每股0.65美元），全年净利润1690万美元（摊薄后每股2.63美元） [2] - 2023年第四季度PPNR为600万美元，全年为2330万美元 [3] - 2023年第四季度ROE为11.02%，PPNR ROE为15.72%；ROA为0.84%，PPNR ROA为1.19% [4] - 截至2023年12月31日，资产超20亿美元，无息存款增加2160万美元（10.1%），每股账面价值增至23.74美元 [4] - 截至2023年12月31日，信贷质量良好，逾期超30天贷款占比0.11%，不良贷款占比0.33% [5] 近期发展 - 2024年1月3日，公司董事会宣布每股0.06美元现金股息，1月29日支付给1月16日收盘登记股东 [6] 管理层评论 - 第四季度净利润受87.5万美元信贷损失拨备影响 [7] - 当季冲销63.3万美元，与运输（货运）行业两笔商业贷款有关，该行业敞口低于贷款和租赁总额1% [8] - 截至2023年12月31日，总资产超20亿美元，主要由17亿美元净贷款和租赁组成，投资组合规模小；第四季度贷款增长3400万美元；效率比率52.75%；存款增加5900万美元，无息存款增加2200万美元；CFBank在俄亥俄州中部银行存款排名进入前十，存款超10亿美元 [9] - 2024年初业务机会增加，包括贷款、存款和手续费收入业务；吸引顶尖银行人才和优质业务，加强四大主要市场业务存在和团队建设 [10][11] - 进入2024年，净息差仍具挑战但有改善稳定迹象，灵活运营和高效管理有助于应对利率变化并把握市场增长机会 [12] - 公司股票表现超KBW区域银行ETF和标准普尔区域银行ETF，自2012年重组以来，CFBK股价上涨164%，内部人士持股超40% [13] 业绩概述 季度对比 - 2023年第四季度净利润420万美元（摊薄后每股0.65美元），2023年第三季度为400万美元（摊薄后每股0.62美元），2022年第四季度为470万美元（摊薄后每股0.72美元） [13] - 2023年第四季度PPNR为600万美元，2023年第三季度为620万美元，2022年第四季度为650万美元 [13] 年度对比 - 2023年全年净利润1690万美元（摊薄后每股2.63美元），2022年为1820万美元（摊薄后每股2.78美元） [14] - 2023年全年PPNR为2330万美元，2022年为2340万美元 [14] 净利息收入和净息差 与上一季度对比 - 2023年第四季度净利息收入1180万美元，较上季度增加8.7万美元（0.7%），较2022年第四季度减少140万美元（10.6%） [15] - 净利息收入增加主要因利息收入增加150万美元（5.5%），部分被利息支出增加140万美元（8.8%）抵消；利息收入增加归因于平均生息资产增加6530万美元（3.5%）和平均收益率提高12个基点；利息支出增加归因于平均资金成本提高25个基点和平均计息负债增加4480万美元（2.9%） [16] - 2023年第四季度净息差2.44%，较上季度下降6个基点 [17] 与2022年第四季度对比 - 净利息收入减少主要因利息支出增加920万美元（105.3%），部分被利息收入增加780万美元（35.7%）抵消；利息支出增加归因于平均资金成本提高195个基点和平均计息负债增加2.22亿美元（16.1%）；利息收入增加归因于平均收益率提高104个基点和平均生息资产增加2.187亿美元（12.8%） [18] - 2023年第四季度净息差较2022年第四季度下降64个基点 [18] 非利息收入 与上一季度对比 - 2023年第四季度非利息收入100万美元，较上季度减少26.8万美元（20.6%），主要因掉期手续费收入减少34.5万美元，部分被存款账户服务费增加9.1万美元抵消 [19] 与2022年第四季度对比 - 较2022年第四季度增加38.2万美元（58.7%），主要因存款账户服务费增加17.5万美元、住宅贷款销售净收益增加5.6万美元和人寿保险赎回损失减少17.3万美元 [20] 非利息支出 与上一季度对比 - 2023年第四季度非利息支出670万美元，较上季度减少1.5万美元（0.2%），主要因薪资和员工福利减少9.1万美元，部分被数据处理费用增加7.2万美元抵消；薪资和福利减少因激励性薪酬费用降低，数据处理费用增加因产品增强一次性实施费用 [21] 与2022年第四季度对比 - 较2022年第四季度减少52.8万美元（7.3%），主要因薪资和员工福利减少48.5万美元、广告和营销费用减少11.5万美元，部分被联邦存款保险公司保费增加18.5万美元抵消；薪资和员工福利减少因员工数量减少和工资税降低，广告和营销费用减少因广告活动减少，联邦存款保险公司保费增加与资产、存款水平和评估率有关 [22] 所得税费用 - 2023年第四季度所得税费用93.2万美元（有效税率18.0%），上季度为98.4万美元（有效税率19.6%），2022年第四季度为120万美元（有效税率20.8%） [23] 贷款和待售贷款 与上一季度对比 - 截至2023年12月31日，净贷款和租赁总额17亿美元，较上季度增加3440万美元（2.1%），主要因商业房地产贷款余额增加4050万美元、商业贷款余额增加1190万美元、多户住宅贷款余额增加600万美元，部分被建筑贷款余额减少2660万美元抵消；建筑贷款余额减少因3570万美元贷款还清和1890万美元贷款转为永久贷款，部分被2800万美元新建筑贷款预付款抵消 [24] 与2022年12月31日对比 - 较2022年12月31日增加1.219亿美元（7.8%），主要因商业房地产贷款余额增加5790万美元、多户住宅贷款余额增加2660万美元、单户住宅贷款余额增加1320万美元、商业贷款余额增加1250万美元、建筑贷款余额增加660万美元和房屋净值信贷额度增加520万美元 [25] 资产质量 非应计贷款 - 截至2023年12月31日，非应计贷款570万美元（占总贷款0.33%），较2023年9月30日增加110万美元，较2022年12月31日增加500万美元；与上季度末相比增加主要因2023年第四季度三笔商业贷款（总计170万美元）转为非应计贷款，其中100万美元有小企业管理局担保；与2022年12月31日相比增加主要因2023年五笔商业贷款（总计490万美元）转为非应计贷款 [27][28] 逾期贷款 - 截至2023年12月31日，逾期超30天贷款200万美元，2023年9月30日为240万美元，2022年12月31日为210万美元 [28] 贷款和租赁信贷损失准备金 - 截至2023年12月31日，贷款和租赁信贷损失准备金1690万美元，2023年9月30日为1700万美元，2022年12月31日为1610万美元；2023年第四季度准备金减少主要因对个别评估商业贷款准备金减少，两笔个别评估贷款减记至抵押物公允价值 [29] 信贷损失拨备和净冲销 - 2023年第四季度信贷损失拨备费用87.5万美元，2023年第三季度为120万美元，2022年第四季度为63.7万美元；2023年第四季度净冲销62.3万美元，上季度为12.6万美元，2022年第四季度为26.2万美元 [30] 存款 与上一季度对比 - 截至2023年12月31日，存款总额17亿美元，较上季度增加5910万美元（3.5%），主要因支票账户余额增加4120万美元、定期存款账户余额增加1620万美元、货币市场账户余额增加290万美元，部分被储蓄账户余额减少120万美元抵消 [31] 与2022年12月31日对比 - 较2022年12月31日增加2.161亿美元（14.1%），主要因定期存款账户余额增加1.053亿美元、货币市场账户余额增加1.025亿美元、支票账户余额增加1140万美元，部分被储蓄账户余额减少310万美元抵消 [32] 无息存款账户 - 截至2023年12月31日，无息存款账户2.359亿美元，较2023年9月30日增加2160万美元，较2022年12月31日减少2730万美元；截至2023年12月31日，约29.2%存款余额超过联邦存款保险公司25万美元保险限额，2023年9月30日约28.0%，2022年12月31日为31.6% [33] 借款 - 截至2023年12月31日，联邦住房贷款银行预付款和其他债务总计1.1亿美元，与2023年9月30日持平，较2022年12月31日增加53.4万美元，增加因公司与第三方金融机构信贷额度增加400万美元，部分被联邦住房贷款银行预付款减少350万美元抵消 [34] 资本 与上一季度对比 - 截至2023年12月31日，股东权益1.554亿美元，较2023年9月30日增加410万美元（2.7%），增加主要归因于净利润，部分被38.6万美元股息支付抵消 [35][36] 与2022年12月31日对比 - 较2022年12月31日增加1610万美元（11.6%），增加主要归因于净利润，部分被150万美元股息支付和25.3万美元其他综合损失抵消；其他综合损失因投资组合按市值计价调整 [36] 非GAAP财务指标使用 - 财报包含非GAAP财务指标，如有形普通股每股账面价值、PPNR、PPNR ROA和PPNR ROE；管理层用这些指标分析公司业绩，认为能更好理解持续运营情况并增强与往期和同行结果可比性；这些披露不应替代GAAP财务指标，也不一定与其他公司非GAAP业绩指标可比 [37] 公司和银行简介 - CF Bankshares Inc.是CFBank母公司，CFBank是全国性特许精品商业银行，主要在四个主要市场运营；2012年金融危机期间，现任领导团队和董事会对公司和银行进行资本重组，将CFBank重新定位为全方位服务商业银行模式；自2012年重组以来，CFBank复合年增长率超20% [37] - CFBank专注服务紧密持股企业和企业家金融需求，提供全面商业、零售和抵押贷款服务；在各地区市场提供商业贷款、设备租赁、商业和住宅房地产贷款、资金管理存款服务、住宅抵押贷款和全方位商业及零售银行服务和产品；以个性化服务、客户直接接触决策者和便捷业务操作区别于其他银行，兼具大型银行专业性且无官僚作风 [38] - CFBank被评为2023年Piper Sandler“银行与储蓄小明星”，跻身美国小盘银行和储蓄机构前10%；截至2022年12月31日，在《美国银行家》基于三年平均股本回报率列出的前200家上市社区银行中排名第7 [39]