文章核心观点 - 公司股价过去12个月表现不佳但估值低，长期投资价值高，分析师重申买入评级 [1][12] 公司概况 - 作为能源公司，通过煤炭、天然气、水电、风能和太阳能等发电，近年专注清洁和可再生能源项目，是可再生能源领域领先投资者 [2] - 有受监管业务、ALLETE清洁能源、企业和其他四个业务板块，受监管业务在威斯康星州西北部地位稳固，有大量电力、天然气和水客户 [5] 投资机会 - 与北平原连接器有限责任公司签署协议，将在北达科他州建设400英里高压直流输电线路，投资约32亿美元，有望随零售电价上涨稳定增加收入 [2] - 明尼苏达电力推进高压直流输电系统现代化项目，获美国能源部500万美元赠款，预计2028 - 2030年投入使用，成本8 - 9亿美元，还有终端扩展能力项目 [3] 财务目标与股息情况 - 长期盈利增长目标5 - 7%，目标派息率60 - 70%，长期股息增长与盈利增长一致 [4][5] - 1月下旬将季度股息提高至0.705美元，同比增长4.1%，股息收益率4.77%，派息率62.24%，5年增长率3.88% [5] 业绩亮点 - 第三季度报告提高全年盈利指引，预计每股收益4.3 - 4.4美元，虽营收同比减少1000万美元，但净利润大幅增长，运营费用中燃料、电力和天然气成本及税收支出下降，其他收入6870万美元与仲裁奖励有关 [7] 估值情况 - 2023财年每股收益预估使公司远期市盈率为13.4，较公用事业板块中值低近20%，分析师认为合理市盈率为16，对应2024财年目标价70美元 [9] 风险情况 - 过去存在盈利波动问题，2020年因盈利增长不足信用评级被下调，股价受疫情影响下跌，尚未回到疫情前水平，但近年盈利增长强劲，债务比率处于合理范围 [10][11]