文章核心观点 - 2024年2月12日，Diamondback Energy与Endeavor Energy Resources宣布达成价值约260亿美元的合并协议，将创建一家顶级二叠纪独立运营商，交易预计2024年第四季度完成，合并带来战略和财务益处，同时两家公司公布了相关运营指引和股息调整等信息 [1][6][14] 交易概述 - 交易价值约260亿美元，包含Endeavor净债务，交易对价包括约1.173亿股Diamondback普通股和80亿美元现金，交易获双方批准 [1][2][3] - 交易完成后，Diamondback现有股东预计持有合并后公司约60.5%股份，Endeavor股权持有人预计持有约39.5%股份 [2] 战略和财务益处 - 合并后公司净面积约83.8万英亩，净产量81.6万桶油当量/日，拥有约6100个盈亏平衡点低于40美元/桶WTI的优质库存地点 [6] - 每年协同效应达5.5亿美元，未来十年净现值超30亿美元，其中资本和运营成本协同约3.25亿美元，资本配置和土地协同约1.5亿美元，财务和公司成本协同约7500万美元 [6] - 预计2025年每股自由现金流增值约10%，股票加权交易巩固投资级资产负债表，提升ESG形象 [6] 运营指引 2024年Diamondback独立指引 - 2023年第四季度平均产量27.31万桶/日（46.26万桶油当量/日），现金资本支出6.49亿美元 [7] - 2024年独立运营预计产油27 - 27.5万桶/日（45.8 - 46.6万桶油当量/日），总资本预算约23 - 25.5亿美元 [7] - 自2024年第一季度起，资本返还承诺从至少75%自由现金流降至至少50%自由现金流给股东 [7] 2024年Endeavor独立指引 - 2024年预计产油19 - 20万桶/日（35 - 36.5万桶油当量/日），总资本预算约25 - 26亿美元 [8] 2025年合并后展望 - 预计2025年合并公司产油47 - 48万桶/日（80 - 82.5万桶油当量/日），资本预算约41 - 44亿美元，运营计划将带来显著现金流和每股自由现金流增值 [9] 股息调整 - Diamondback董事会批准将基础股息提高7%，至每年每股3.6美元（每季度每股0.9美元），从2023年第四季度起生效 [7] 治理亮点 - 合并后公司总部仍位于得克萨斯州米德兰，交易完成后，Diamondback董事会将扩大至13名成员，Charles Meloy和Lance Robertson等将加入董事会 [9][10] - Diamondback将与Endeavor前股权持有人签订股东协议，前Endeavor股权持有人将受一定限制并获董事提名权和注册权 [10][12] 时间和审批 - 合并预计2024年第四季度完成，需满足惯例成交条件，包括终止或到期《哈特 - 斯科特 - 罗迪诺反垄断改进法案》等待期及公司股东批准，交易无融资意外情况 [14] 顾问团队 - Diamondback的财务顾问为Jefferies LLC，并购和资本市场顾问为Citi，Citi还提供过桥融资、牵头定期贷款发行和高级票据发行，法律顾问为Wachtell, Lipton, Rosen & Katz [15] - Endeavor的独家财务顾问为J.P. Morgan Securities LLC，获Goldman Sachs & Co. LLC企业咨询服务，法律顾问为Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP和Vinson & Elkins LLP [16] 会议安排 - Diamondback将于2024年2月12日上午7:30 CT举行电话会议和网络直播，讨论此次交易 [17] 公司简介 - Diamondback是一家独立石油和天然气公司，总部位于得克萨斯州米德兰，专注于二叠纪盆地非常规油气储备的收购、开发、勘探和开采 [18] - Endeavor是一家私营勘探和生产公司，总部位于得克萨斯州米德兰，拥有超1200名员工，是美国最大的私营运营商之一，在米德兰盆地核心6个县拥有近34.4万英亩净面积 [19][20] 非GAAP财务指标 - 新闻稿包含非GAAP财务信息，如自由现金流和NPV10，应结合GAAP财务信息考虑，部分前瞻性非GAAP财务指标无法与可比GAAP指标进行定量调和 [28] 补充信息 - 与交易相关，Diamondback预计向SEC提交相关材料，包括Schedule 14A代理声明，投资者和股东应仔细阅读相关文件 [29] 征集参与者 - Diamondback及其董事和高管可能被视为交易中征集股东代理投票的参与者，相关信息可在Diamondback过往SEC文件中查看，更多信息将包含在未来提交的代理声明等文件中 [30][33]