文章核心观点 公司2023年财务业绩出色，基础业务持续强劲，多项指标同比增长，战略收购和项目推进助力业务发展，预计2024 - 2025年业绩将继续增长 [1] 财务业绩 GAAP指标 - 2023年GAAP净利润32.73亿美元，摊薄后每股收益2.68美元，同比增长60% [1] - 2023年经营活动现金流60.55亿美元，同比增长24% [1] 非GAAP指标 - 2023年调整后净利润23.34亿美元，摊薄后每股收益1.91美元，同比增长5% [1] - 2023年调整后EBITDA 67.79亿美元，同比增长6% [1] - 2023年运营资金可动用金额52.13亿美元，同比增长6% [1] - 2023年股息覆盖率2.39倍 [1] 业务数据 - 2023年采集量近180亿立方英尺/日，合同传输容量323亿立方英尺/日，分别同比增长6%和32% [1] - 2023年末杠杆率3.58倍 [1] - 2024年股息年化提高6.1%至1.90美元，连续50年支付股息 [1] 业务发展 项目进展 - 2024年第一季度预提交Transco的16亿立方英尺/日东南供应增强项目的FERC申请 [1] - 获得Transco的多个项目的FERC证书 [1] - 2024年第一季度Transco的卡罗来纳市场链接项目投入使用 [1] - 2023年第四季度Transco的区域能源接入扩建项目一期提前投入使用，其余预计2024年第四季度完成 [1] - 2023年第四季度完成Cardinal和Susquehanna采集与处理扩建项目 [1] 战略收购 - 收购1150亿立方英尺天然气存储组合，成为墨西哥湾沿岸最大存储所有者 [1] - 优化DJ盆地业务，增强天然气和NGL价值链 [1] - 通过收购MountainWest增加80亿立方英尺/日以上传输容量和560亿立方英尺天然气存储 [1] 管理层观点 - 公司以天然气为重点的战略在2023年取得优异财务成果，预计2024年表现强劲，2025年将迎来突破 [2] - 公司收购战略资产，增强关键地区业务布局，多个高回报项目正在执行 [3] - 公司将为美国电力行业提供天然气解决方案，满足能源需求，创造长期股东价值 [3] 财务指引 - 2024年调整后EBITDA预计在68 - 71亿美元，2025年预计在72 - 76亿美元，预计5年复合年增长率8% [1] - 2024年增长资本支出预计在14.5 - 17.5亿美元，维护资本支出预计在11 - 13亿美元 [20] - 2025年增长资本支出预计在16.5 - 19.5亿美元，维护资本支出预计在7.5 - 8.5亿美元 [20] - 2024年杠杆率中点预计为3.85倍 [20] 业务板块业绩 传输与墨西哥湾板块 - 2023年第四季度和全年Modified和Adjusted EBITDA同比改善，受MountainWest收购等因素影响 [13][14] 东北采集与处理板块 - 2023年第四季度和全年Modified和Adjusted EBITDA同比改善，得益于俄亥俄山谷等地业务增长 [13][16] 西部板块 - 2023年第四季度Modified和Adjusted EBITDA同比下降，全年同比改善，受DJ盆地等收购和业务量影响 [13][17] 天然气与NGL营销服务板块 - 2023年第四季度和全年Modified EBITDA同比改善，受商品衍生品未实现损益和营销利润率影响 [13][18] 其他板块 - 2023年第四季度和全年Modified EBITDA同比增加，受诉讼收益等因素影响，Adjusted EBITDA较低 [13][19]