公司概况 - Stifel Financial 是一家成立于1890年的投资银行，专注于投资银行和财富管理业务 [2] - 公司在2023年被J D Power评为员工顾问满意度第一的财富管理公司 [3] - 公司最新财报显示，2023年第四季度收入为11 4亿美元，同比增长2 7% [11] 财务表现 - 2023年第四季度收入增长主要得益于非利息收入，如资产管理费、经纪佣金和交易收入，占总收入的75% [13] - 财富管理业务表现突出，第四季度全球财富管理净收入达到7 66亿美元，同比增长14% [14] - 第四季度净利润为1 625亿美元，同比下降7 9%，主要由于薪酬费用增加 [17][18] 资产负债表 - 公司第四季度总股本为52 4亿美元，同比下降1 5%，部分原因是公司回购了1 411亿美元的普通股 [22][23] - 公司资本比率高于6%的基准，显示出较强的资本实力 [23] 股息与股东回报 - 公司股息在过去五年内增长了260%，从2019年的0 40美元/股增长到2023年的1 44美元/股 [30] - 2024年第一季度股息将增加17%至0 42美元/股 [31] - 公司股息收益率低于2%，与同行相比表现一般 [26] 未来展望 - 分析师预计公司2024年每股收益将同比增长40 4%，2025年将再增长13% [35] - 公司75%的收入来自费用驱动业务，预计未来将受益于股市上涨和投资银行业务的增长 [36] - 预计2024年全球并购活动将继续增长，利好公司的投资银行业务 [37] 估值分析 - 公司当前股价为74 70美元，高于200日移动平均线18 6% [44] - 公司远期市盈率为12 93，高于行业平均水平，显示出市场对未来盈利的乐观预期 [45] - 公司远期市净率为1 53，高于行业平均水平，显示出市场对未来股本增长的乐观预期 [46] 风险分析 - 公司商业房地产贷款仅占总贷款组合的3%，风险较低 [50][51] - 公司贷款组合多样化，主要集中在住宅、工业和土地领域 [51] - 公司对商业房地产贷款的信用损失准备率为3 24%，显示出对潜在坏账的谨慎态度 [52]