文章核心观点 - 美国综合油气行业上游业务受油气价格波动影响大，炼油业务投入成本上升，行业前景黯淡，但DT Midstream Inc、Equitrans Midstream Corporation和Atlas Energy Solutions Inc有望在挑战中生存 [1] 行业概况 - 美国综合油气行业公司主要涉及上游和中游能源业务，上游业务包括油气勘探和生产，中游业务通过收集、加工设施以及运输管道网络和储存场所开展，还可进行下游业务，将运输的石油转化为成品 [2] 行业趋势 - 通胀持续高位，短期内难以恢复到疫情前水平，增加市场波动性，高油价或影响能源需求，给综合能源公司带来挑战 [3] - 石油价格超过每桶75美元，炼油业务投入成本上升，挤压美国综合企业炼油业务利润 [3] - 政府、投资者和利益相关者重视气候变化，可再生能源需求增加，依赖油气的产品需求预计下降，综合能源公司业务受影响 [4] - 综合能源公司上游业务极不稳定，勘探和生产活动与油气价格波动相关 [4] - 过去两年，行业综合股票股息收益率大多低于能源板块 [5] 行业排名与表现 - 美国综合油气行业有12只股票，目前Zacks行业排名第237，处于250多个Zacks行业的后5%，近期前景不佳 [6] - 过去一年，行业表现超过Zacks石油能源板块，但落后于Zacks标准普尔500综合指数，行业上涨3%，板块增长2.4%，标准普尔500指数飙升24.9% [7] 行业估值 - 基于过去12个月企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）比率，行业目前为4.54倍，低于标准普尔500指数的13.64倍，高于板块的3.63倍，过去五年最高为13.38倍，最低为3.29倍，中位数为4.80倍 [8] 有望生存的公司 - Equitrans Midstream专注于马塞勒斯和尤蒂卡地区的天然气传输、储存和收集系统，产生稳定现金流，Zacks排名第1（强力买入） [11] - Atlas Energy是支撑剂和创新物流服务领域的领导者，为二叠纪盆地的油气企业提供服务，Zacks排名第3（持有），今年盈利有望增长58.3% [13] - DT Midstream是天然气州际和州内管道的领先运营商，产生稳定的收费收入，Zacks排名第3，有望利用清洁能源需求增长的机会 [15]