文章核心观点 - 公司股价自去年底以来表现不佳，但风险回报机会比2023年7月更具吸引力，适合长期投资者 [1][18] - 短期股价疲软源于电动汽车行业近期的低迷，订单只是延迟并非取消，公司对长期前景仍有信心 [2][4] 股价疲软原因 - 电动汽车行业近期疲软，直接影响现有和新客户计划，导致订单时间不确定 [2] - 汽车半导体供应商因库存高企、全球汽车和电动汽车需求放缓而暗示增长放缓，间接导致公司订单延迟 [3] 降低指引情况 - 公司将2024财年指引从至少1亿美元下调至7500万至8500万美元，下调约15% - 25%，但2024财年营收增长率仍在15% - 30% [3] - 下调指引是因客户最新预测及订单时间不确定，管理层采取保守态度，但公司对长期前景和解决方案需求仍有信心 [4] - 下调指引并非最大客户安森美半导体降低资本投入强度所致，而是其他客户预测变化 [5] 2023年保守策略与2024年展望 - 管理层采取保守立场下调指引，确保能轻松实现，同时也有超预期可能 [7] - 公司与主要客户沟通后，对2024财年剩余时间的客户预期有了更好的了解，虽积压订单降至300万美元，2024财年第二季度订单放缓至200万美元，但管理层对未来两个季度仍有信心，且利率回升和库存下降带来潜在上行空间 [8] - 主要客户近30 - 60天的预测稳定，支撑指引下限，且下调指引已考虑潜在新客户系统交付时间推迟至2025财年的因素 [9] 客户群体扩张 - 公司专注于扩大碳化硅（SiC）和氮化镓（GaN）客户群体，预计到2024年底，购买其晶圆级测试和老化解决方案的SiC或GaN客户将从目前的7家增加到12家以上 [11] - 公司目前与24家以上对其解决方案感兴趣的SiC和GaN公司积极接触，其中10家已进行晶圆基准测试，且自推出相关系统以来从未在全晶圆级老化评估中失利 [11][12] - 公司与一家SiC市场领导者进行的汽车晶圆级老化资格认证是一个重要机会，预计2024年将收到该客户的首批采购订单 [12] 氮化镓业务进展 - 2023年12月，公司获得首个用于GaN设备的晶圆级测试和老化系统订单，客户是全球电动汽车和电力基础设施半导体设备领先供应商 [14] - 公司目前与两家GaN市场领导者合作，其晶圆级解决方案有望受益于GaN市场增长 [14] 估值与目标价 - 预测未来五年业绩采用保守假设，预计2026年及以后恢复增长 [16] - 基于2024年35倍市盈率，给出1年目标价23.10美元 [17]