文章核心观点 公司业务表现出色，营收双位数增长、客户留存率高、资产负债表无债务且现金流充裕，但需关注其当前估值是否合理 [1] 市场份额增长 - 公司在过去连续八个季度中，营收增速快于数字广告行业其他公司 [2] - 2023 年全年营收同比增长 23%，高于 Meta Platforms 和 Alphabet 的 16% 和 9% [2] - 公司 CEO 预计营收增长势头将持续，未来能继续扩大市场份额 [2][3] 产品执行 - 2023 年公司对买方平台 Kokai 进行全面升级，获近 1000 名客户中几乎所有人认可 [4] - 零售媒体业务是公司增长最快的领域之一 [4] - 身份解决方案 UID2 和 EUID、OpenPath 以及 CTV 集成等创新产品获客户青睐，助力公司客户留存率连续 10 年超 95% [4][5] 强劲财务 - 2023 年自由现金流达 5.43 亿美元，资产负债表无债务，可支持业务增长并向股东返还现金 [6] - 仅第四季度就回购 2.2 亿美元股票，还授权未来回购 7 亿美元股票 [6] 估值分析 - 公司股票当前估值约为自由现金流的 73 倍，虽不便宜，但鉴于公司强劲表现，目前也难称高估 [7]