文章核心观点 - 公司公布2023年第四季度财报后股价下跌16.9%，主要因季度营收和2024年第一季度营收指引未达华尔街预期，但盈利表现好于分析师共识估计，公司有增长潜力但投资者仍需谨慎 [1][2][13] 股价表现 - 周三公司股价下跌16.9%，或因2023年第四季度营收及2024年第一季度营收指引未达华尔街预期 [1] 盈利情况 - 第四季度调整后每股收益与华尔街预测一致，2024年第一季度调整后每股收益展望也相符，2024年全年盈利指引略超共识估计，营收与之相符 [2] - 2023年第四季度GAAP运营亏损、净亏损、调整后净亏损、GAAP每股收益亏损、调整后每股收益亏损均较上年同期收窄，分别为21%、27%、56%、33%、56% [3] - 华尔街预期调整后每股亏损0.04美元、营收4020万美元，公司达到盈利预期但营收未达预期，营收接近公司指引区间低端，盈利符合指引 [4] 现金流与资产负债表 - 2023年第四季度公司运营使用现金1040万美元，较上年同期改善46%，资产负债表稳健，拥有4.23亿美元现金及短期投资且无长期债务 [5] 营收细分 - 2023年第四季度订阅收入2370万美元，同比增长23%；许可收入2.8万美元，同比增长3.7%；服务收入830万美元，与上年持平；产品收入750万美元，同比下降44%；总营收3950万美元，同比下降3.9% [6] - 第四季度总订阅用户同比增长34%至93.8万，付费订阅用户增长13%至7.2万，管理空间增长27%至1170万 [6] - 第四季度净美元扩张率为109%，意味着现有订阅用户平均支出同比增长9%，为两年来最高但仍偏低 [7] 管理层言论 - 首席执行官表示订阅收入增长加速至23%超预期，净美元扩张率达两年来最高，2024年冬季发布的产品为智能数字孪生之年奠定基础，推动AI驱动的营收增长并加速实现盈利目标，公司近期目标是年底实现运营现金流为正 [9][10][11] 业绩指引 - 2024年第一季度总营收指引为3900万至4100万美元，同比增长2.6%至7.9%；订阅收入指引为2400万至2420万美元，同比增长21%至22%；调整后每股收益指引为亏损0.04至0.02美元，亏损收窄43%至71% [12] - 2024年全年总营收指引为1.73亿至1.83亿美元，同比增长9.7%至16%；订阅收入指引为1.04亿至1.06亿美元，同比增长19%至22%；调整后每股收益指引为亏损0.11至0.07美元，亏损收窄50%至68% [12] - 对于第一季度，公司盈利指引与分析师共识估计一致但营收低于预期；对于2024年全年，盈利展望中点略超华尔街预期，营收与之相符 [12] 投资建议 - 公司在增加订阅收入、收窄调整后每股亏损和运营负现金流方面表现良好，资产负债表健康且有增长潜力，但投资者仍需谨慎 [13] - 净美元扩张率虽有改善但仍处中低水平，表明客户对当前付费订阅价值认可度不足，受宏观环境和房地产市场不确定性影响程度未知 [14] - 公司股价低于5美元属低价股，此类股票波动性高、风险大 [15]