文章核心观点 2024财年第一季度霍夫纳尼安企业公司业绩表现良好，多项指标同比增长，盈利能力提升，需求强劲，虽面临住房可负担性挑战，但对2024年春季销售季和房地产市场长期走势持乐观态度 [1][27][28] 财务业绩 营收与交付 - 2024财年第一季度总营收增长15.3%至5.942亿美元，交付1063套房屋，上年同期营收5.154亿美元，交付938套 [2] - 2024年第一季度国内非合并合资企业交付量增长56.1%至167套，上年同期为107套 [3] 毛利率 - 截至2024年1月31日的三个月，房屋建筑销售成本利息费用和土地费用后的毛利率为18.3%，上年同期为18.7% [4] - 2024和2023财年第一季度，房屋建筑销售成本利息费用和土地费用前的毛利率均为21.8% [5] 费用与利润 - 2024财年第一季度总销售、一般和行政费用（SG&A）为8610万美元，占总营收14.5%；排除750万美元增量幻影股票费用后，为7860万美元，占比13.2%；上年同期总SG&A为7340万美元，占比14.2%，排除140万美元增量幻影股票费用后，为7200万美元，占比14.0% [6] - 2024财年第一季度总利息费用占总营收的5.1%，上年同期为5.8% [7] - 2024财年第一季度所得税前收入增长80.4%至3260万美元，上年同期为1800万美元 [8] - 2024财年第一季度净收入为2390万美元，摊薄后每股2.91美元，上年同期净收入1870万美元，摊薄后每股2.26美元 [10] - 2024财年第一季度EBITDA增长30.1%至6450万美元，上年同期为4960万美元 [11] 合同情况 - 2024财年第一季度合并合同增长43.0%至1127套（6.244亿美元），上年同期为788套（4.151亿美元）；含国内非合并合资企业的合同增长43.2%至1279套（7.245亿美元），上年同期为893套（4.868亿美元） [12] - 截至2024年1月31日，合并社区数量为118个，含国内非合并合资企业为135个 [13] - 2024财年第一季度合并社区合同数同比增长47.7%至每个社区9.6个，含国内非合并合资企业增长39.7%至每个社区9.5个 [14] - 截至2024年1月31日，合并合同积压价值下降5.6%至11.1亿美元，含国内非合并合资企业下降4.4%至13.5亿美元 [15][16] - 2024年第一季度合并合同总取消率为14%，上年同期为30%；含国内非合并合资企业的合同取消率为14%，上年同期为29% [17] 投资回报 - 过去十二个月公司股本回报率（ROE）为40.1%，息税前投资回报率（EBIT ROI）为32.6%，与15家同行相比，ROE最高，EBIT ROI第三高 [18] 流动性与库存 土地支出 - 2024财年第一季度土地和土地开发支出为2.304亿美元，上年同期为1.344亿美元，为2010财年开始报告以来最高季度支出 [20] 流动性 - 截至2024年1月31日，总流动性为3.131亿美元，高于1.7 - 2.45亿美元的目标流动性范围 [21] 土地储备 - 2024财年第一季度，约3800块土地在43个合并社区被纳入期权或收购 [22] - 截至2024年1月31日，总受控合并地块为33576块，高于上一年第一季度末的29123块和2023年10月31日的31726块，按过去十二个月交付量计算，当前储备相当于6.7年的供应量 [23] 财务指引 - 公司预计2024财年第二季度总营收在6.75 - 7.75亿美元之间，调整后房屋建筑毛利率在21.5% - 23.0%之间，调整后所得税前收入在4500 - 5500万美元之间，调整后EBITDA在8000 - 9000万美元之间 [24][25] 管理层评论 - 公司2024财年开局良好，第一季度所得税前收入同比增长80%，排除增量幻影股票费用后，第一季度总营收、调整后所得税前收入和调整后EBITDA达到或高于指引范围上限 [27] - 盈利能力增长，2024财年第一季度合并社区合同数增长48%，2024年1月总互联网潜在客户同比增长16%，较2023年12月增长43%，需求受房贷利率下降、二手房供应紧张、就业市场向好和经济增长等因素支撑 [28] - 住房可负担性仍具挑战，公司继续提供房贷利率补贴；公司致力于修复资产负债表，现可专注于增加营收和提高盈利能力，对2024年春季销售季和房地产市场长期走势乐观 [29] 公司概况 - 霍夫纳尼安企业公司1959年由Kevork S. Hovnanian创立，总部位于新泽西州马塔万，是美国最大的住宅建筑商之一，业务覆盖多个州，房屋以K. Hovnanian Homes品牌销售，也是美国最大的活跃生活方式社区建筑商之一 [30]