文章核心观点 - 3M公司2023年第四季度财报营收和盈利超预期，营收同比略降、盈利同比增长，近期股价表现不佳，未来走势待观察，公司给出2024年业绩指引，预计收益和销售有一定增长空间，股票有向上趋势但整体表现预计与市场一致 [1][2][9] 近期股价表现 - 自上次财报发布一个月来，3M股价下跌约1.6%，表现逊于标准普尔500指数 [1] 第四季度财报情况 整体业绩 - 调整后每股收益2.42美元，超Zacks共识预期的2.31美元，较去年同期的2.18美元增长 [3] - 净销售额80.13亿美元，超Zacks共识预期的76.86亿美元，同比下降0.8%，主要因有机销售下降1.9%，外币换算有0.9%积极影响，收购使营收增长0.2% [3] 区域表现 - 美洲地区有机销售额同比微增0.3%，亚太地区下降5.8%，欧洲、中东和非洲地区微降0.6% [3] 业务板块业绩 - 安全与工业板块营收26.61亿美元，同比下降2.7%，因有机营收下降3.9%，Zacks共识预期为26.24亿美元 [4] - 运输与电子板块营收17.69亿美元，同比增长4.5%，因有机销售增长2.7%，收购使营收增长1.3%，外币换算有0.5%积极影响，Zacks共识预期为16.19亿美元 [4] - 医疗保健板块营收20.37亿美元，同比下降0.3%，受有机销售下降1%和资产剥离0.4%负面影响，Zacks共识预期为21.08亿美元 [5] - 消费者板块营收12.26亿美元，同比下降1.6%，有机销售下降2.2%，外币变动有0.6%积极影响，Zacks共识预期为13.01亿美元 [5] 利润率情况 - 本季度销售成本同比增长2%至46.78亿美元，销售、一般和行政费用下降24.3%至16.25亿美元，研发及相关费用同比增长4.9%至4.67亿美元 [6] - 第四季度营业利润12.43亿美元，去年同期为6.32亿美元，因总运营费用下降 [6] - 调整后营业利润同比增长9.1%至16.08亿美元，调整后营业利润率20.9%，去年同期为19.1%，调整后税率14.9%，去年同期为16.6% [6][7] 资产负债表和现金流 - 第四季度末，现金及现金等价物59.33亿美元，2022年12月底为36.55亿美元，长期债务130.88亿美元，2022年12月底为140.01亿美元 [8] - 本季度经营活动产生净现金19.86亿美元，同比增长3.3%，2023年购置物业、厂房和设备资本支出下降7.7%至16亿美元 [8] - 第四季度末调整后自由现金流19.55亿美元，同比增长17.8%，调整后自由现金流转化率145% [8] - 2023年公司向股东支付33亿美元股息，第四季度未回购股票 [8] 2024年业绩指引 - 预计2024年调整后每股收益9.35 - 9.75美元，中值9.55美元低于Zacks共识预期的9.90美元 [9] - 调整后总销售额预计增长0.25 - 2.25%，意味着调整后有机销售增长0 - 2% [9] - 预计调整后经营现金流65 - 71亿美元，调整后自由现金流转化率95 - 105% [9] 其他情况 估值与评级 - 过去一个月，投资者看到3M公司的估值预期呈上升趋势 [9] - 3M公司的增长评分为B，动量评分为F，价值评分为B，处于该投资策略前40%，整体VGM评分为B [9] 前景展望 - 3M公司股票估值预期呈上升趋势，但调整幅度净为零，Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [10]