文章核心观点 - 科技股近期表现强劲但收益集中在少数大型股和人工智能热潮受益者，许多小型科技股表现糟糕，Roku股价较历史高点下跌87%，需分析其问题及当前价格是否值得买入 [1][2] 公司业务情况 - 公司以流媒体电视和媒体观看软件平台闻名，是人们访问流媒体频道和联网电视服务的门户 [3] - 2023年第四季度活跃账户达8000万，同比增长14%，活跃账户使用量持续增长，2023年总流媒体播放时长超1000亿小时，第四季度同比增长21%，自有Roku Channel流媒体服务使用量同比增长63% [4][5] 公司盈利问题 - 公司为流媒体平台构建广告和促销服务，但货币化增长慢于使用量，第四季度平台收入同比增长13%，2023年每用户收入同比下降4%，2023年运营亏损7.93亿美元，高于2022年的5.31亿美元 [6] 公司市场潜力 - 公司在加拿大和墨西哥是顶级流媒体电视运营商，计划拓展其他拉丁美洲市场，核心市场有增长空间，在英国也有许多电视型号在售 [9][10] 公司广告竞争 - 尽管规模大，但许多广告买家更喜欢YouTube等平台，YouTube第四季度广告收入达92亿美元，而Roku2023年全年收入（部分非广告收入）不足35亿美元 [11][12] 公司投资分析 - 对股东而言长期盈利才重要，公司去年亏损超7亿美元，2024年可能继续亏损，假设按10%利润率，35亿美元收入年收益为3.5亿美元，50亿美元收入年收益为5亿美元，当前市值90亿美元，对应市盈率分别为26和18，不便宜，除非预计收入大幅增长或利润率大幅提升，否则应避免买入 [14][15][16]