文章核心观点 - 百事公司近期销售增长放缓且预计未来销售趋势疲软，麦当劳虽股价下跌但有增长潜力，更值得投资者购买 [1][2][3] 百事公司情况 - 过去一年销售增长稳健，但2024年初需求放缓，因通胀提价结束预计未来销售趋势疲软 [1] - 股息收益率约3%，受被动收入投资者欢迎 [2] - 零食、食品和家庭饮料业务面临严峻销售条件，发展受限 [5] - 市销率为2.5，股息收益率接近3% [9] 麦当劳公司情况 股价与销售 - 2月上旬财报发布后股价下跌，是低价买入优质业务的机会 [3] - 截至12月下旬，第四季度同店销售额增速从2023年全年的9%放缓至3%，美国核心市场增速从前一季度的9%降至4% [3] - 今年有增长途径，外卖和得来速渠道受欢迎，未来季度将强调价值主张以提升客流量 [4] 盈利情况 - 是行业内利润率最高的公司之一，也是各行业中最赚钱的公司之一，营业利润率近50%，远高于百事公司的14% [6] - 成功归因于依赖特许权使用费、租金和特许经营费的盈利模式，以及全球大量加盟商 [7] - 拥有全球最具价值的快餐品牌，具备定价权 [8] 价格与价值 - 市销率超8，股息收益率为2.4%，相比百事公司需支付溢价 [9] - 能在各种销售环境中增长，可在消费繁荣和消费者对价格敏感时提高利润率，连续近50年稳步提高股息，有望为耐心的收益型投资者带来跑赢市场的长期回报 [10]