公司估值与财务表现 - 公司股价创下年度新高 但估值指标显示当前股价不具备吸引力 股息收益率仅为1.2% 远期市盈率为18.7倍 且存在负的账面价值 [1] - 公司连续69年增加股息 但过去10年股息增长仅为31% 低于同期CPI指数29%的涨幅 2023年股息仅增长1%至2.03美元 经通胀调整后实际下降 [2] - 公司账面价值为负12.59亿美元 主要由于48.82亿美元商誉和67.98亿美元股票回购 [3] 业务模式与并购活动 - 公司核心业务模式为并购和分拆企业 2013-2023年间收购54家公司 总金额58.6亿美元 平均每笔交易1.085亿美元 [9] - 公司近期完成FW Murphy 5.3亿美元收购和De-Sta-Co 6.8亿美元出售 [9] - 公司并购后财务披露不透明 难以评估具体收购项目的协同效应和业绩表现 [10] 行业与市场环境 - 公司业务多元化 涉及能源、清洁能源、成像识别、泵和工艺解决方案、气候与可持续发展技术等领域 [14][18] - 公司在天然气行业有较大敞口 受益于LNG出口增长 但也面临全球能源转型压力 [18] - 公司可能受益于《通胀削减法案》和《两党基础设施法》对清洁能源的支持 但政策环境存在不确定性 [18] 运营与财务指标 - 公司2024年EPS指引为8.95-9.15美元 基于9.05美元中值和169.23美元股价 远期市盈率为18.7倍 [5] - 公司2023年自由现金流覆盖股息比例为24.9% 较2022年的49.2%显著改善 [2] - 公司2023年末订单预示2024年收入可能下降 特别是气候与可持续发展技术部门订单同比下降19.2% [19][20] 管理层与股东行为 - 公司CFO近期多次减持股票 2024年2月23日以均价163.014美元出售18,410股 2023年12月5日以142美元出售14,000股 [7] - 公司管理层认为2024年业绩增长主要依赖特定产品和终端市场 而非宏观经济因素 [5]