文章核心观点 - 自美国金融集团上次财报发布约一个月，股价上涨5.2%跑赢标普500，需结合最新财报判断后续走势，公司2023年第四季度财报有喜有忧，2024年有盈利和保费增长预期，但近期估值预期呈下降趋势 [1] 第四季度财报情况 - 第四季度净运营每股收益2.84美元，超Zacks共识预期1.1%，但同比下降5%，原因是保费增加和定价提高被费用增加和投资收入降低抵消 [2] - 总收入19亿美元，同比增长1.6%，超Zacks共识预期3.4%，增长源于财产与意外险净保费增加 [3] - 净投资收入同比下降5.4%至1.59亿美元，低于预期和Zacks共识预期 [3] - 总成本和费用同比增长10.4%至17亿美元，主要因保险损失、管理投资实体成本等增加 [4] - 专业财产与意外险业务净保费14亿美元，同比增长8%，除工伤赔偿外平均续保定价上涨约7% [4] - 承保利润2.12亿美元，下降2.3%，综合比率87.7%，同比下降110个基点 [4] 各业务板块更新 - 财产与运输集团净保费4.26亿美元，同比增长1%，承保利润6700万美元，下降1.5%，综合比率90.3%，同比恶化30个基点 [5] - 专业意外险集团净保费7亿美元，同比增长7%，承保利润1.14亿美元，下降10.9%，综合比率84.6%，同比下降330个基点 [5] - 专业金融业务净保费2500万美元，同比增长26%，承保利润4500万美元，增长36.4%，综合比率81.3%，同比上升180个基点 [5] - 其他部门净保费6900万美元，同比增长13% [6] 全年亮点 - 核心运营每股收益2.84美元，同比下降5%，财产与意外险净保费65亿美元，同比增长7.3%，综合比率同比恶化410个基点 [7] 财务更新 - 2023年末现金和投资总额153亿美元，较2022年末增长5.2%，长期债务15亿美元，较2022年末下降1.4% [8] - 2023年末调整后每股账面价值54.54美元，较2022年末增长1.5%，年化核心股本回报率19.8%，同比下降140个基点 [8] 资本配置 - 第四季度宣布每股2.5美元特别现金股息，2024年2月28日支付，总额约2.1亿美元，此外2024年1月25日已支付每股0.71美元常规季度股息 [9] - 2023年向股东返还9亿美元，包括4.66亿美元特别股息，回购2.13亿美元股票 [9] 2024年指引 - 预计核心净运营每股收益11美元，净保费增长8%，综合比率与2023年持平，核心运营股本回报率约20%（不包括累计其他综合收益） [10] 估值预期变化 - 过去一个月估值预期呈下降趋势，共识预期下降5.05% [10] VGM评分 - 公司增长评分D，动量评分F，价值评分B，综合VGM评分为D [11] 展望 - 公司股票估值预期普遍下降，Zacks排名3（持有），预计未来几个月回报与市场一致 [12] 行业内另一家公司情况 - 行业内Axis Capital过去一个月股价上涨3.1%，2023年第四季度营收14.6亿美元，同比下降2.2%，每股收益2.94美元，上年同期1.95美元 [13] - 本季度预计每股收益2.7美元，同比增长15.9%，Zacks共识预期过去30天下降2.8% [13] - Axis Capital Zacks排名1（强力买入），VGM评分为C [13]