文章核心观点 咖啡连锁店Dutch Bros成立30年，上市后欲大规模扩张，虽增长高、盈利能力提升，但近期投资者兴趣不高，公司有望通过扩张释放更大价值，当前股价下跌是买入机会 [1][10][11] 过去一年情况 - 2023年公司实现扩张计划，新开159家门店超目标，目前在16个州有831家门店且持续增长 [1] - 原联合创始人兼CEO卸任，新CEO Christine Barone来自星巴克，其新招聘人员也多来自星巴克 [2] - 2023年营收增长31%至9.66亿美元，公司运营店铺贡献利润率从24.6%扩大到28.2%，净利润1000万美元，2022年亏损1900万美元 [3] - 同店销售额增长连续上升，第四季度达5%，全年增长2.8% [3] 巨大市场机会 - 管理层认为未来几年有机会开设至少4000家门店，公司计划2024年开设多达165家门店 [4] - 公司关注不同店铺模式，注重速度、质量和乐趣，得来速服务是重要组成部分 [5] - 公司受顾客喜爱，在相关调查中被选为顶级快餐品牌，这对公司前景有积极影响 [6] 未来展望 - 2024年公司将战略增长，短期内将在凤凰城新运营中心进行高额资本投资 [7] - 一年后公司门店将增多，可能进入更多州，营收有望持续强劲增长，需关注同店销售额增长情况 [8] - 虽2023年实现年度盈利，但第四季度净亏损增加，预计2024年整体会有进展，如年度净收入增加 [9] 投资建议 - 公司通过扩张有望释放更大价值，引入经验丰富团队降低部分风险 [10] - 投资者关注风险致公司股价过去一年下跌11%，当前股价低于过去12个月销售额的2倍，风险承受能力者可逢低买入 [11]