文章核心观点 - 数字广告平台The Trade Desk股票受投资者乐观情绪推动上涨，过去五年给长期股东带来超300%回报，虽近年因高估值股价波动但耐心持有或有回报，2024年行业加速或使公司进一步获利，不过股票估值存在风险，投资者可考虑美元成本平均计划建仓或列入观察名单 [1][5][7] 公司业绩表现 - 2023年公司收入同比增长23%，大幅跑赢数字广告市场整体表现 [2] - 2024年第一季度展望显示收入将同比增长约25%，使其成为数字广告行业的顶级表现者之一 [5] - 去年净利润为1.79亿美元，净利润率仅9%，刚刚开始达到公认会计原则下的盈利 [6] 公司竞争优势 - 公司需求方平台（DSP）相比Pubmatic和Magnite等供应方平台（SSP）有优势，因出版商库存高于广告购买需求，DSP可受益于经济稀缺性 [2][3] - 公司与客户合作释放价值，而非像Alphabet、Meta那样用自有广告库存与客户竞争，且客户拥有大量受众的合格和经过验证的数据 [3] - 广告市场的当前转变有利于拥有经过验证用户和流量且毗邻大量广告需求的公司，公司平台能充分利用有助于广告商提高相关性和价值的信号，有机会赢得市场份额 [3] 股票估值与投资建议 - 股票估值方面，基于过去12个月每股收益的市盈率超220倍，基于自由现金流（FCF）的市盈率为75倍，投资者押注公司未来多年快速增长和更高利润率，但高估值会导致股价大幅波动 [6] - 对于长期看好公司前景的投资者，可考虑采用美元成本平均计划逐步建仓；若想等股价回调，预计股票短期内不会变便宜，公司业务模式有望逐步抢占市场份额，至少应将其列入观察名单 [7]