行业前景 - 大麻行业在过去五年经历了多次高波动性，但近期可能迎来持续上涨 [1] - 多个大麻公司已控制现金消耗，基本面改善，且监管方面出现乐观信号 [2] - 德国已合法化娱乐用大麻，其他欧洲国家可能跟进 [2] - 预计到2030年，美国大麻市场价值将达到710亿美元，即使没有全面合法化 [3] - 未来几年，大麻行业将出现多个高增长公司 [4] 公司分析 Cronos Group (CRON) - 过去12个月处于盘整阶段，但基本面强劲，可能迎来突破 [5] - 2023年第四季度末现金储备达8.62亿美元，超过公司当前市值 [6] - 预计本财年将实现正向净现金流，财务灵活性高 [6] - 在德国和澳大利亚进入药用大麻市场，成本削减和新市场拓展使公司前景看好 [7] Tilray Brands (TLRY) - 增长加速，利润率持续改善，股价有望突破 [8] - 2024年第二季度收入同比增长34%至1.94亿美元，大麻净收入增长31%，国际大麻收入增长55% [9] - 通过多次收购成为美国第五大精酿啤酒公司，预计该板块将稳步增长 [10] - 预计本财年将实现正向调整后自由现金流，运营杠杆和成本削减将推动现金流增长 [10] Curaleaf Holdings (CURLF) - 在美国市场占据强势地位，并扩展欧洲市场，有望加速增长 [11] - 2023年收入达13.5亿美元，同比增长6%，调整后EBITDA为3.045亿美元，运营现金流为9120万美元 [12] - 预计2024年将成为公司加速增长的催化剂年 [14] - 2022年推出171款新产品，专注于欧洲药用大麻业务，新产品有望推动长期增长 [15]