文章核心观点 - 美国合众银行强大的贷款渠道、投资组合重新定位和稳定存款或提升净利息收入，多元化收入来源和不断增长的手续费收入或支持营收增长，但费用基础上升和贷款组合集中是担忧因素 [1] 公司优势 - 过去几年因持续获客和深化与现有客户关系，总贷款和存款实现强劲增长，2019 - 2023年总存款和贷款复合年增长率分别为9.1%和6%，管理层预计商业和信用卡领域贷款渠道加强将推动未来贷款增长 [1] - 有机增长和多元化收入来源是关键优势，过去四年（截至2023年）收入复合年增长率为10.4%，主要受净利息收入增加推动，投资组合重新定位、贷款需求改善和存款迁移减少或推动净利息收入增长，公司预计2024年第一季度净利息收入在40 - 41亿美元之间 [2] - 拓展产品和服务的努力有望推动手续费收入增长，管理层预计今年调整后手续费收入将实现中个位数增长 [2] - 截至2023年12月31日，长期债务为514.8亿美元，银行现金及银行存款为161.9亿美元，流动性良好，且拥有标准普尔、惠誉和穆迪的长期投资级评级，能以优惠利率进入债务市场，有能力履行债务义务，在经济动荡时信用风险较低 [3] 公司挑战 - 过去四年（2019 - 2023年）非利息费用复合年增长率达10%，主要成本驱动因素包括较高的合并和整合费用、薪酬和员工福利、净占用和设备费用以及技术和通信支出，预计2024年费用基础持平，但技术驱动的举措可能提高成本基础，阻碍利润增长 [4] - 截至2023年12月31日，50%的贷款组合为商业贷款，快速变化的宏观经济环境可能给商业贷款带来压力，经济衰退时资产质量可能恶化，集中的贷款组合可能在不利经济形势下影响公司财务状况 [4] 股价表现 - 过去六个月，该公司（Zacks排名3（持有））股价上涨22.9%，而行业上涨27.8% [5] 其他银行股情况 - 纽约银行梅隆公司和第一布西公司目前Zacks排名均为1（强力买入） [6] - 过去60天，纽约银行梅隆公司2024年盈利的Zacks共识估计上调4.4%，过去六个月其股价上涨21.8% [6] - 过去60天，第一布西公司2024年盈利的Zacks共识估计下调5.4%，过去六个月其股价上涨19.2% [6]