文章核心观点 - 公司虽近期表现不佳，但长期增长潜力大，维持强力买入评级，适合高风险承受能力的长期投资者 [1][9] 公司业务与产品 - 提供半导体测试系统，可测试整个晶圆而非特定芯片，还有独特的接触器产品，一套产品成本约500万美元，测试机和对准器使用寿命5 - 7年，接触器需随新芯片设计购买 [1] - 解决方案占用晶圆厂5%的占地面积，是晶圆级测试机的领先供应商，专注于功率化合物半导体测试，其机器能在极端温度下进行加热和冷却 [1] 近期表现与原因 - 1月财报超预期，但市场反应不佳，股价受重挫，主要因公司大幅下调营收指引至7500 - 8500万美元 [1][3] - 主要客户安森美预计2024年资本支出大幅减少，其2023年资本支出分别为15.756亿美元、10.05亿美元和4.446亿美元，2024年预计为营收的10% - 12%，按低估算约7.2亿美元，约为2023年的一半 [3] - 安森美占公司2023年净销售额的79%，若2024年占比不变，预计对其销售额为2340万美元，公司近期宣布向现有客户追加2300万美元订单 [3] 未来展望 - 是功率半导体测试机的领导者和创新者，涉足众多新兴行业，未来十年有丰富增长机会 [4] - 目前主要终端市场是电动汽车，高盛预测到2035年电动汽车销量和盈利能力将显著增长，特斯拉是行业增长的风向标 [4] - 测试系统还可用于电动汽车充电器、太阳能电池板、AR/VR 3D传感器和硅光子学等领域 [5] - 硅光子学有望引发半导体行业的光子革命，公司测试机可用于相关设备测试，已向硅光子学客户发货测试机 [6] 风险因素 - 客户集中度高，安森美资本支出减少对公司股价产生重大影响，该风险仍然存在 [3][8] - 主要终端市场电动汽车对利率敏感，若利率长期维持高位，可能限制公司上行空间，目前通胀数据高于预期，利率走势不明 [8]