文章核心观点 - 自环球支付公司上次财报发布约一个月，其股价下跌4.2%，表现逊于标普500指数，需结合最新财报判断后续走势，目前其估值预期呈下降趋势，预计未来几个月回报与市场一致 [1][2][23] 最新财报情况 整体业绩 - 2023年第四季度调整后每股收益2.65美元，超扎克斯共识预期，同比增长10% [3] - 调整后净收入同比增长8%至21.9亿美元，超共识预期 [4] - 季度业绩得益于交易量增长，但被整体费用增加部分抵消 [5] 运营表现 - 调整后运营收入9.785亿美元，同比增长8.9%，但低于预期；调整后运营利润率同比提高30个基点至44.8% [6] - 总运营费用19亿美元，同比增长4.9%，高于预期；利息和其他费用同比增长39.3%至1.697亿美元，超预期 [7] 各业务板块表现 商户解决方案 - 第四季度调整后收入17亿美元，同比增长18.5%，接近扎克斯共识预期，得益于新集成合作伙伴、销售点增长及拉美地区有机增长 [8] - 调整后运营收入同比增长17%至7.973亿美元，但低于共识预期和预估 [9] 发卡行解决方案 - 调整后收入5.306亿美元，同比增长5.8%，超扎克斯共识预期和预估，受益于核心发卡行增长等因素 [10] - 调整后运营收入同比增长3.8%至2.51亿美元，高于共识预期和预估 [11] 财务状况 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物21亿美元，较2022年末增长4.6%；总资产506亿美元，较2022年末增长12.9% [12] - 长期债务157亿美元，较2022年12月31日增长27.7%；长期债务当期部分为6.206亿美元；总股本233亿美元，较2022年末增长3.3% [13] - 2023年运营现金流22亿美元，较2022年微增0.2% [14] 资本配置 - 2023年回购价值4.183亿美元股票，管理层批准将股票回购授权增加至20亿美元 [14] - 宣布每股0.25美元季度股息，将于2024年3月29日支付给3月15日登记在册股东 [15] 2024年展望 - 调整后净收入预计在91.7 - 93亿美元，较2023年增长6 - 7% [16] - 商户解决方案板块调整后净收入预计同比增长超9%，发卡行解决方案板块预计增长5 - 6% [17] - 调整后每股收益预计在11.54 - 11.7美元，较2023年增长11 - 12%，预计将近100%调整后净收入转化为调整后自由现金流 [18] - 年度调整后运营利润率预计提高最多50个基点，两板块预计分别提高最多30和50个基点 [19] 估值与评级 - 过去一个月估值预期呈下降趋势 [20] - 环球支付公司成长和动量评分为D，价值评分为B，处于该投资策略前40%，综合VGM评分为C [21][22] - 股票获扎克斯排名3（持有），预计未来几个月回报与市场一致 [23] 行业内其他公司表现 - 同行业的费哲金融服务公司过去一个月股价上涨1.3%，其2023年第四季度营收46.4亿美元，同比增长6.4%，每股收益2.19美元 [24][25] - 预计本季度每股收益1.77美元，同比增长12%，过去30天扎克斯共识预期变化+0.1%，获扎克斯排名3（持有），VGM评分为C [26]