文章核心观点 - 美国天然气市场供应过剩，价格持续走低，投资者可关注Coterra Energy和Cheniere Energy等基本面强劲的股票 [2][16] EIA库存报告 - 截至3月8日当周，美国48个州地下天然气库存减少90亿立方英尺，高于市场预期的30亿立方英尺 [3] - 此次减少量与五年（2019 - 2023）平均净减少量870亿立方英尺和去年同期的650亿立方英尺相比有差异 [4] - 最新库存使天然气总库存达23250亿立方英尺，比2023年水平高3360亿立方英尺（16.9%），比五年平均水平高6290亿立方英尺（37.1%） [5] - 天然气总供应量平均每天1057亿立方英尺，因干气产量下降，每周小幅减少0.1亿立方英尺 [6] - 每日消费量从前一周的1085亿立方英尺降至1065亿立方英尺，主要因居民/商业使用量疲软和供暖需求下降导致电力消耗减少 [7] 天然气价格走势 - 尽管库存降幅超预期，上周天然气价格仍下跌，4月交割期货周五收于1.655美元，较前一周收盘价低8.3%，今年已下跌约34%，2023年下跌44% [8] 市场影响因素 - 天然气价格受产量强劲、库存高企和天气相关需求不温不火的压力，当前库存远高于去年同期和五年平均水平，这促使Chesapeake Energy和EQT Corporation暂停新钻探 [9] - Chesapeake Energy宣布减少钻机以降低产量，将今年天然气产量预期削减约20%，EQT将日产量降低10亿立方英尺以应对供应过剩，该计划2月下旬生效并至少持续到3月，预计减少净产量30 - 40亿立方英尺，但这些减产举措未能提振市场 [10] - 气温和天气变化会导致天然气价格波动，今冬季节性温暖且预报更暖，影响了天然气发电使用量 [11] - 美国天然气钻机数量较去年下降超28%，可能导致近期钻探和供应减少 [12] - 持续强劲的液化天然气（LNG）进料气交付支撑着天然气需求，美国LNG出口量数月来一直处于高位，因环境原因和欧洲减少对俄罗斯天然气依赖 [13] 投资建议 - 天然气市场供应过剩，2023年表现不佳，2024年价格创多年新低，市场受天气和生产模式变化影响难以预测，投资者应持有Coterra Energy和Cheniere Energy等基本面强劲的股票 [14][15][16] 推荐公司情况 - Coterra Energy是独立上游运营商，主要从事天然气勘探、开发和生产，在阿巴拉契亚盆地拥有约18.3万净英亩土地，2023年日均产量22.627亿立方英尺，过去四个季度中三个季度盈利超Zacks共识预期，平均超9.3%，市值约199亿美元，一年上涨12% [17][18] - Cheniere Energy是首家获监管批准从Sabine Pass终端出口LNG的公司，具有竞争优势，三到五年预期每股收益增长率为25.8%，高于行业的22.1%，过去四个季度盈利平均超预期约64.7%，股价一年上涨10.5% [19][20]