文章核心观点 - eBay股票年初至今上涨约19%，跑赢标普500指数的9%涨幅，但当前股价较其公允价值溢价6%；过去三年eBay股票表现不佳，2022和2023年跑输标普500指数；2023年四季度公司营收和净利润增长，全年营收和净利润也有所改善；预计2024年公司营收将达102亿美元，每股营收增加，估值为49美元 [1][2][3] 股票表现 - eBay股票年初至今上涨约19%，标普500指数上涨9%，当前股价52美元，较公允价值49美元溢价6% [1] - 2021年初至现在，eBay股价从50美元左右到现在仍在50美元左右，而标普500指数约三年涨幅约40%，eBay股票表现不佳 [2] - 2021 - 2023年eBay股票回报率分别为32%、 - 38%、5%，标普500指数回报率分别为27%、 - 19%、24%，eBay在2022和2023年跑输标普500指数 [2] 2023年四季度业绩 - 2023年四季度公司总营收26亿美元，同比增长2%，主要因第一方广告产品收入增长33%，商品交易总额增长2%至186亿美元 [2] - 活跃买家数量下降2%和宏观经济环境不佳对营收产生负面影响 [2] - 运营费用占营收比例上升，运营利润率从22.5%降至16%，但股权投资收益从3.19亿美元增至6.36亿美元，净利润7.24亿美元，同比增长8% [2] 2023财年业绩 - 2023财年营收101亿美元，同比增长3%，因提成率提高，尽管商品交易总额下降1% [3] - 宏观经济环境不佳影响网站流量，运营费用占营收比例从67%增至73% [3] - 股权投资收益从 - 38亿美元增至18亿美元，抵消运营费用上升影响，净利润从 - 12.7亿美元改善至27.7亿美元 [3] 2024财年展望 - 预计2024财年公司营收将达102亿美元，每股营收将从18.97美元增至20.26美元，结合2.4倍的市销率，估值为49美元 [3]