公司业务 - Arbor Realty Trust (ABR) 是一家具有高度多元化业务的抵押贷款房地产投资信托公司，股息率稳定在近14%左右[1]。 - ABR 主要专注于多户住宅和商业贷款，通过使用不同的金融产品进行多元化，如桥梁贷款、次级贷款、优先股权投资和机构贷款产品[1]。 - 公司还进行积极的资产管理、风险管理和关系管理，可以及时采取纠正措施，同时拥有其他收入来源，如内部贷款发放，以降低风险[3]。 公司表现 - ABR 在过去10年中表现出色，总回报率包括股息在内增长了385%，而整体抵押贷款房地产投资信托公司的表现则相对平稳，年化回报率仅约1%[1]。 - ABR 与其他抵押贷款房地产投资信托公司的不同之处在于，ABR 过去10年持续增加股息，而大多数其他公司却不得不削减股息[1]。 - 公司的估值看起来具有吸引力，尾盈利市盈率为5.50，前瞻市盈率为7.50，而价格现金流比率为10略高于行业中位数[6]。 公司风险与机遇 - 在去年，公司面临着利率上升的风险和机遇，尽管利息收入和利息支出大幅上升，但公司的净利润也显著增长[4]。 - 公司面临的风险主要包括整体经济风险和利率风险，但过去已成功应对多种利率环境[11][12]。 股息支付与收入增长 - 作为房地产投资信托公司，ABR 几乎将所有收入作为股息支付，尽管股息支付率接近100%，但公司过去没有错过过股息支付，且持续增加股息[5]。 - 如果在10年前购买了ABR股票并持有至今，每年收入将从第一年的800美元增长到去年的5,880美元，年化总回报率为17%[8]。