文章核心观点 - 电力行业正朝着清洁能源转型，政府提供支持，但高利率带来挑战，行业近期前景不佳，不过仍有部分公司值得关注 [1][4][8] 行业概况 - 电力行业涉及电力的生产、传输、分配、存储和销售，大部分收益来自受监管业务 [3] - 除非天气异常，电力需求不受经济周期影响，炎热夏天和寒冷冬天会增加需求，行业正向零排放转型，可再生能源项目成本下降，但高利率是资本密集型企业的不利因素 [4] 行业趋势 向清洁能源转型 - 美国电力行业正逐步转向清洁能源，可再生能源发电占比将从2023年的23%升至2024年的24%和2025年的25%，《降低通胀法案》将支持和加速这一转型 [5] 电力需求和价格 - 2024年美国电力供应量将比2023年增加3%，大部分电力将来自清洁能源，预计居民用电价格平均为每千瓦时15.87美分，比2023年低0.7%，商业和工业部门零售电价预计下降，短期内能源价格下降将对公用事业前景产生不利影响 [6][7] 高利率阻碍 - 公用事业公司常需从资本市场贷款，美联储多次加息使基准利率升至5.25 - 5.50%，虽最近五次会议未加息，但高利率仍将对公用事业产生不利影响，增加长期项目成本 [8] 行业排名与前景 - 电力行业的Zacks行业排名显示近期前景不佳，该行业在251个Zacks行业中排名第151，处于后40%，自2023年3月以来，2024年的盈利预期下降了22.5% [9][10][11] 行业表现与估值 - 过去12个月，电力行业表现落后于Zacks标准普尔500指数，但优于自身板块，行业下跌0.4%，板块下跌0.8%，标准普尔500指数上涨32.6% [13] - 基于EV/EBITDA（企业价值/息税折旧摊销前利润）TTM，行业估值为12.45倍，低于标准普尔500指数的14.92倍和公用事业板块的14倍，过去五年，行业估值最高为20.83倍，最低为10.45倍，中位数为14.43倍 [13][14] 值得关注的公司 新纪元能源公司（NextEra Energy） - 公司计划在2024 - 2028年投资超600亿美元，加强运营，长期盈利增长率为8.18%，当前股息收益率为3.36%，高于标准普尔500指数的1.59%，过去60天，2024年每股收益共识预期上升1.5%，Zacks排名为2（买入） [15] 联合爱迪生公司（Consolidated Edison） - 公司未来10年资本支出计划为720亿美元，当前股息收益率为3.7%，长期盈利增长率为2%，过去60天，2024年每股收益共识预期上升1.5%，Zacks排名为3（持有） [15] 安源能源公司（Eversource Energy） - 公司计划在2024 - 2028年投资231亿美元，其中161亿美元用于电力和天然气配送网络，72亿美元用于电力传输部门，长期盈利增长率为4.16%，当前股息收益率为4.86%，过去30天，2024年每股收益共识预期上升0.2%，Zacks排名为3（持有） [16] 中心点能源公司（CenterPoint Energy） - 公司未来10年计划投资445亿美元，加强和扩大业务，当前股息收益率为2.8%，长期盈利增长率为7.51%，过去60天，2024年盈利共识预期上升0.6%，Zacks排名为3（持有） [17]