Lattice: Buy For The Long-Term Despite Short-Term Headwinds
公司产品与市场 - 公司近期推出了新的FPGA产品,包括Nexus和Avant-G、Avant-X,以扩展其低功耗产品组合,并引入中档FPGA解决方案[2] - 公司产品在消费者领域的应用包括智能家居设备、专业用户设备、音响条、高端投影仪、增强现实(AR)/虚拟现实(VR)和可穿戴设备[21] - 公司有望通过扩大低功耗和中功率FPGAs产品组合来维持增长,并且在AI相关应用领域有望获得强劲增长[27] 公司财务展望 - 公司2023年的实际收入与之前预测的差距主要是由于管理层提到的市场逆风[22] - 公司2024年的总收入预计将下降8.2%,但在2025年及以后,预计每个领域的收入增长将基于更新的5年历史增长率[24] 竞争对手和市场挑战 - 与竞争对手进行了FPGA产品组合的比较,发现Lattice在低端FPGA领域具有优势,但在中端FPGA方面仍有提升空间[3] - AMD(Xilinx)最近宣布开发低成本的Spartan UltraScale+ FPGAs,可能对公司的低至中端FPGAs构成挑战[25] 公司估值和投资建议 - 基于公司的WACC的折现率和基于其5年平均EV/EBITDA的终端价值,模型显示上涨25.95%,并将公司评级升级为买入[28]