文章核心观点 - 威廉姆斯公司虽不如能源中游行业部分竞争对手规模大、股息收益率高，但5.1%的股息基础安全且有增长潜力，值得收益型投资者关注 [1] 财务状况 - 公司每年产生超50亿美元现金流，超90%收益来自政府监管费率结构或长期固定利率合同，使股息基础稳固 [2] - 2023年公司现金足以2.4倍覆盖股息，能留存资金维持和拓展业务，用多余自由现金流强化资产负债表 [2] - 去年底公司杠杆率为3.6，较2018年改善1.2倍，低杠杆率和稳定现金流支撑其投资级信用评级 [2] - 公司主要为长期固定利率债务，加权平均利率4.9%，加权平均期限10.3年，到期期限分布合理 [2] 增长动力 - 公司有多个在建有机扩张项目，包括10个天然气传输管道系统扩张项目、5个墨西哥湾高回报基础设施扩张项目和5个集输加工业务集输扩张项目，将在2027年前投产，有望推动调整后息税折旧摊销前利润长期年增长5% - 7% [4] - 公司还有更多项目在开发中，评估30个额外天然气传输开发项目，在墨西哥湾和集输加工业务有进一步扩张潜力 [5] - 公司顺应能源行业向低碳转型，开展太阳能和电池项目、碳捕获和储存项目及潜在氢气中心项目 [5] - 公司有财务灵活性进行收购，今年完成20亿美元天然气存储资产组合收购，去年以15亿美元收购MountainWest，还在DJ盆地完成两笔13亿美元战略交易 [5] 股息情况 - 公司去年股息提高5.3%，2024年初提高6.1%，目标2025年股息增长5% - 7%，且能保持强劲财务指标 [6] - 公司股息持久，现金流稳定、股息支付率低、资产负债表强劲，有财务灵活性支付股息并拓展业务，未来股息有望增长 [7]